白糖
- 行情资讯：
- Czarnikow下调2025/26榨季全球食糖过剩量至580万吨，预计2026/27榨季降至110万吨，因厄尔尼诺可能减产。
- 广西糖厂已近九成收榨，4月产量预计20-30万吨，高于去年同期，25/26榨季产量预计760-770万吨。
- 巴西港口等待装运食糖船只数量及数量均环比增加。
- 印度、泰国糖产量同比显著增加。
- 巴西中南部地区2025/26榨季累计产糖同比增加。
- 策略观点：国内增产利空已兑现，趋势性下跌可能性不大。全球能源价格高位，原糖价格低，巴西甘蔗制糖比例可能下调，下半年供需边际改善，逢低少量试多。
棉花
- 行情资讯：
- 中国棉花播种进度61.8%。
- 美国约98%棉花产区受干旱影响，种植率11%。
- 美国棉花出口销售同比减少，对中国出口也减少。
- 纺纱厂开机率环比下调，同比增加。
- USDA上调2025/26年度全球产量至2653万吨，库存消费比64.67%。
- 策略观点：美棉主产区干旱可能减产，关注5月USDA报告。国内中下游开机率一般，临近目标价格补贴政策，美棉上涨带动郑棉走强。
蛋白粕
- 行情资讯：
- Datagro上调巴西2025/26年度大豆产量至1.83亿吨。
- 阿根廷大豆收播进度及产量预估调整。
- IGC预测2025/26年度全球大豆产量增至4.28亿吨，2026/27年度达4.41亿吨，库存可能下降。
- 美国大豆出口同比减少，对中国出口也减少。
- 国内大豆到港及港口库存同比增加。
- USDA上调2025/26年度全球大豆产量至427.40百万吨，库存消费比29.3%。
- 策略观点：国内港口库存高位，厄尔尼诺影响有限，中国对美豆采购放缓，多空交织，短线维持观望。
油脂
- 行情资讯：
- 印尼计划2026年7月1日起停止进口低等级柴油及实施B50生物燃料。
- 马来西亚推广B20生物柴油计划。
- 泰国收紧毛棕榈油出口管制。
- 马来西亚棕榈油产量环比增长。
- 印尼3月棕榈油出口量环比大幅减少。
- 印度植物油库存环比增加。
- 国内样本数据三大油脂库存同比增加。
- 策略观点：美伊事件及印尼B50政策利好油脂，但短期受原油价格波动，暂时观望，等待回调做多机会。
鸡蛋
- 行情资讯：
- 全国鸡蛋价格小跌，供应稳定，走货速度不佳，贸易商采购积极性略有恢复。
- 策略观点：新开产有限，供应恢复不及预期，现货偏强令市场思考存栏下修，上半年博弈低库存与淡季，合约估值上修，但供压后移令下半年承压，趋势观望，近端反应梅雨季，反弹后短空，中远端旺季与供应恢复预期适宜正套。
生猪
- 行情资讯：
- 国内猪价主流上涨，局部小落，屠宰量下滑，五一备货情绪不佳，供需两低僵持。
- 策略观点：屠宰端缩量，市场体现前期超卖及供应减量支撑，短期易涨难跌，二育仍存推高动力，盘面修正悲观预期，近端偏强，回落买入为主，远端供压后移，套利空配。
