农产品板块主要分为豆类、油脂类、农副产品类、软商品和谷物类。每个板块选择部分品种进行期权策略建议,包括标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议。
豆类方面,美豆对中国装船量累计约2248万吨,美豆销售方面,当前年度周度净销售约19万吨,下一市场年度周度净销售约0.36万吨。豆一3月份高位回落后连续走弱势,4月份逐渐反弹回暖上升偏多上行,近两周高位盘整震荡有所下降反弹,形成近期偏多方向上高位盘整的行情走势形态。豆二近一个月形成矩形区间大幅度震荡,近两周逐渐上涨回升偏多上行后快速下跌回落的行情走势形态。豆粕4月份以来先涨后跌逐渐走弱,5月份以来低位区间盘整震荡后逐渐反弹回暖,6月份延续多头上行趋势,整体表现为下方有支撑的短期偏多上行的市场行情走势。菜粕近一个月小幅区间盘整震荡,而后延续走弱势空头下行,6月份以来跌幅收窄有所回暖,整体表现为上方有压力的弱势空头下反弹的行情走势。
油脂油料方面,国内大豆周度压榨量约224万吨,开机率约63%。棕榈油4月份以高位回落后逐渐走弱势,低位区间盘整,而后逐渐反弹回暖,整体表现为近期区间盘整震荡的行情走势形态。豆油经过前期半年以来的空头下行,4月份以来止跌反弹逐渐回暖上升,而后受阻回落,延续一个多月的空头下行,整体表现为上方有压力的偏弱势空头下跌的行情走势形态。菜籽油近三周以来高位区间大幅度震荡,前一周高位回落大幅下跌持续走弱,上周止跌反弹逐渐回暖上升,整体表现为上方有压力的弱势回暖的行情走势形态。花生现货呈偏强震荡态势,整体表现为空头压力线下矩形区间震荡的行情走势形态。生猪销量环比均下降,整体表现为空头压力线下宽幅区间盘整震荡的行情走势。
农副产品类方面,苹果近三周以来高位区间大幅度震荡,前一周高位回落大幅下跌持续走弱,上周止跌反弹逐渐回暖上升,整体表现为上方有压力的弱势回暖的行情走势形态。鸡蛋经过前期半年以来的空头下行,4月份以来止跌反弹逐渐回暖上升,而后受阻回落,延续一个多月的空头下行,整体表现为上方有压力的偏弱势空头下跌的行情走势形态。红枣形成一个多月以来小幅区间盘整震荡,而后延续走弱势空头下行,6月份以来跌幅收窄有所回暖,整体表现为上方有压力的弱势空头下反弹的行情走势。白糖4月份高位震荡后逐渐走弱,5月份延续震荡下行弱势偏空头,整体表现为上方有压力的偏空震荡行情。
软商品方面,棉花4月份大幅下跌后低位区间盘整震荡,而后逐渐回暖上升,5月份以来先扬后抑逐渐转弱,6月份以来止跌反弹回暖上升,整体表现为空头压力线下回暖上升的行情走势形态。玉米淀粉库存上涨,原料玉米成本高企,行业亏损压力居高不下,部分企业主动选择停产或者减产缓和成本与亏损压力。整体维持一个多月的矩形区间大幅度震荡,近两周以来逐渐上涨回升偏多上行后快速下跌回落的行情走势形态。
策略建议方面,豆类建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略,或构建多头领口策略;油脂油料建议构建看涨期权牛市价差组合策略,或构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略,或构建多头领口策略;农副产品类建议构建看跌期权熊市价差组合策略,或构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略;软商品建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略,或构建卖出偏空的宽跨式期权组合策略,或构建现货备兑套保策略;谷物类建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略,或构建现货备兑策略。