核心观点
油料油脂类农产品区间盘整，油脂类、豆类偏弱行情，农副产品维持震荡行情，软商品白糖延续偏弱，棉花反弹后高位盘整形态，谷物类玉米和淀粉逐渐回暖上升后窄幅盘整。
关键数据
- 美豆对中国装船约6.5万吨，累计对中国装船约2248万吨。
- 美豆当前年度周度净销售约19万吨，下一市场年度周度净销售约0.36万吨。
- 国内大豆周度压榨量约224万吨，开机率约63%。
- 国内主流油厂豆粕日均成交量约12万吨，基差周环比下降。
- 全国冷库苹果剩余总量126.69万吨，处于近五年历史的最低位置。
- 中国糖业协会数据显示，截至5月底，24/25榨季中国产糖1116万吨，同比增加120万吨。
研究结论
- 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。
- 豆一、豆二：看涨期权牛市价差组合策略，卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，多头领口策略。
- 豆粕、菜粕：卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，多头领口策略。
- 棕榈油：看涨期权牛市价差组合策略，卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，多头领口策略。
- 花生：看跌期权熊市价差组合策略，现货多头套保策略。
- 生猪：卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，现货多头备兑策略。
- 鸡蛋、苹果：看跌期权熊市价差组合策略，卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略。
- 红枣：卖出偏中性的宽跨式期权组合策略，现货备兑套保策略。
- 白糖：卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，多头领口策略。
- 棉花：卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，现货备兑策略。
- 玉米、淀粉：卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略。
- 原木：卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略。
