蛋白粕
- 行情资讯：美豆震荡，阿根廷取消出口税，国内豆粕现货稳定，华东报价2900元/吨。上周国内压榨大豆227万吨，本周预计176万吨。阿根廷短期出口大量豆粕、大豆，取消出口税对国际豆粕冲击仍大，巴西升贴水暂稳。
- 策略观点：国内供应压力大，买船覆盖至12月，大豆库存处历史高位，成本端无明确利好，易引发短期回落。中期看全球大豆供应宽松，反弹抛空方向明确，但美豆估值偏低、南美种植天气变数存，豆粕市场以区间震荡为主。
油脂
- 行情资讯：马来西亚9月1-10日棕榈油出口下降1.2%-8.43%，产量环比减少。印尼7月出口下降，产量上升，库存增加。印度全球油脂大会预测2026年1-6月全球棕榈油、豆油价格上涨，因供应趋紧，生物柴油消费增加。国内三大油脂反弹，现货基差低位稳定。
- 策略观点：印度、东南亚产地植物油低库存，美国生物柴油政策提振豆油需求，东南亚棕榈油增产潜力不足，印尼生柴消费增长致可出口量下降，支撑油脂中枢。油脂处于现实供需平衡或略宽松，预期偏紧状态，中期震荡偏强，暂以回落企稳买入思路为主。
白糖
- 行情资讯：郑糖1月合约收盘价5478元/吨，下跌7元/吨。现货报价稳定，广西制糖集团报价5810-5870元/吨。咨询公司StoneX预测巴西2026/27榨季甘蔗压榨量增3.6%，糖产量增5.7%。泰国、印度糖产量预计同比增加。
- 策略观点：受国内8月进口量创历史新高，巴西糖产量大幅增加等利空影响，郑糖破位下跌，大方向维持看空观点。短期技术面持仓增加、成交量缩小、价格跌幅收窄，不利于继续下跌，建议国庆节前观望。
棉花
- 行情资讯：郑棉1月合约收盘价13405元/吨，下跌125元/吨。现货CCIndex 3128B报15043元/吨。纺纱厂开机率同比减少，织布厂开机率同比减少。棉花周度商业库存为103万吨，同比减少。美国2025/26年度棉花累计出口签约量同比减少。
- 策略观点：进入消费旺季但下游开机率增长乏力，需求不振。新年度丰产预期导致棉价震荡下行。国内棉花库存处于历史低位，价格相对低位，下方存在支撑。多空因素交织，建议短线观望。
鸡蛋
- 行情资讯：国内蛋价稳定为主，局部小落。在产存栏和冷库蛋规模偏高，供应充足，临近节日市场风控情绪增加，蛋价或维持小幅偏弱，节前小批量备货支撑仍在。
- 策略观点：现货仍有回落预期，盘面近月走势偏弱，远月在供需边际改善预期及资金博弈下相对走强。供应端基础产能偏大，但补栏减少、淘鸡增多致边际改善，需求端有不确定因素，低价刺激消费，双节需求后置、降温季节性囤货需求增加后市想象空间。当前盘面升水不合理情况已改善，建议短期观望，后市关注远月回落后的买入。
生猪
- 行情资讯：国内猪价小幅波动、主流下跌、局部略涨。部分养殖端观望情绪，调价积极性不高，稳价销售，多数选择降价出货，个别区域养殖端挺价情绪，价格微涨。
- 策略观点：集团场季节性供应恢复程度超预期，低迷需求致出栏进度迟缓，散户恐慌性出栏致现货小幅加速下跌。盘面对后市有需求、累库、降产能等预期，但偏高升水吸引空头持续进入，短时走势延续偏弱，维持高空近月及反套思路，留意持仓偏高风险，可用卖期权表达。
