白糖
- 行情资讯：
- 印度2025/26榨季累计产糖2463万吨，同比增加262万吨；印度糖业协会预测食糖净产量为2930万吨，同比增产317万吨。
- 巴西2026/27榨季预估糖产量为4050万吨，持平于前一年度；甘蔗产量预估为6.3亿吨，同比增加0.2亿吨，甘蔗制糖比为48.6%。
- 巴西港口等待装运食糖的船只数量为44艘，数量为149.39万吨。
- 泰国2025/26榨季截至2月28日食糖产量为849万吨，同比减少13万吨。
- 国际糖业组织预测2025/26榨季全球食糖产量为1.8129亿吨，较此前预测增加48万吨。
- 策略观点：原糖价格跌至历史低位且持续贴水巴西乙醇折算价，巴西新榨季可能下调甘蔗制糖比例，不宜过分看空。国内陆续收榨，增产压力缓解，叠加原糖潜在利好，或有反弹可能，策略上逢低少量参与多单。
棉花
- 行情资讯：
- 国际棉花咨询委员会预测2026/27年度全球棉花产量下滑4%，至2480万吨，消费量预计持稳。
- 美国当前年度棉花出口销售3.58万吨，累计出口销售208.65万吨，同比减少16.39万吨；对中国出口0.18万吨，累计出口10.03万吨，同比减少9.02万吨。
- 纺纱厂开机率为73.2%，环比上调8.6个百分点；全国棉花商业库存521万吨，同比增加33万吨。
- USDA预测2025/26年度全球产量为2600万吨，环比下调8万吨，库存消费比62.63%。
- 2025年我国进口棉花108万吨，同比减少156万吨。
- 策略观点：短线受原油价格波动影响，郑棉价格冲高回落。若3月下游开机情况配合，郑棉仍有上涨空间，策略上逢低买入。
蛋白粕
- 行情资讯：
- AgRural预估巴西2025/26年度大豆产量为1.78亿吨，较此前预测下调300万吨。
- StoneX预估巴西2025/26年度大豆产量为1.778亿吨，较此前预测下调380万吨。
- 美国当前年度大豆累计出口3603万吨，同比减少786万吨；对中国出口1082万吨，同比减少1013万吨。
- 巴西大豆收获进度已达到总种植面积的39.66%，较去年同期高出2.38个百分点。
- 国内样本大豆到港1392万吨，同比增加154万吨；港口库存579万吨，同比增加179万吨。
- USDA预测2025/26年度全球大豆产量为425.67百万吨，环比增加3.13百万吨，较上年度减少1.48百万吨。
- 策略观点：受地缘危机影响，短线原油价格波动带动蛋白粕价格冲高回落，建议短线观望。
油脂
- 行情资讯：
- 印度尼西亚2026年1月棕榈油出口总量为227.6万吨，环比减少38.3万吨。
- 马来西亚2026年2月1-28日棕榈油产量环比减少19.35%，鲜果串单产减少19.20%，出油率下降0.03%。
- 马来西亚1月棕榈油产量为158万吨，环比减少25万吨，较去年同期增加34万吨；出口量为148万吨，环比增加16万吨，较去年同期增加32万吨；库存为282万吨，环比减少23万吨，较去年同期增加124万吨。
- 印度植物油库存为175万吨，环比持平，较去年同期减少43万吨。
- 国内样本数据三大油脂库存为198万吨，同比减少7.7万吨。
- 策略观点：受地缘危机影响，短期原油价格上涨带动油脂价格走强。1月底主要消费国植物油库存下降至偏低水平，中线维持看涨油脂。
鸡蛋
- 行情资讯：
- 全国鸡蛋价格大局偏强，主产区鸡蛋均价小涨至3.03元/斤，部分对后市看涨心态略增，备货意愿小幅增加，但内销走货仍一般。
- 策略观点：产能呈趋势向下，但去化放缓，短期绝对供应仍偏高，现货受阶段性需求支撑但持续涨价动力不足；盘面注入一定乐观预期，但偏高升水临近交割时容易受挤出，维持近端反弹抛空思路，远端需留意成本端变化带来的支撑。
生猪
- 行情资讯：
- 国内猪价主流下跌，局部持平或略涨，河南均价落0.03元至10.37元/公斤，四川均价落0.07元至10.07元/公斤，广西均价持平于10.02元/公斤，养殖端标猪出栏积极性尚可，大猪出栏压力仍偏大，鲜销市场需求一般。
- 策略观点：体重和理论出栏量依旧偏高，散户栏位偏低但二育入场的积极性不够，短期现货或维持弱稳走势为主，关注饲料涨价后增重效应边际递减给予现货的额外压力，盘面近端维持升水结构，反弹抛空为主；远端有产能去化的预期，但现货向上的驱动不够导致升水过高，观望为主。
