白糖
- 行情资讯：
- 2026年4月中国进口食糖3万吨，同比减少10万吨；1-4月累计进口65万吨，同比增加37万吨。
- 印度禁止糖出口至2026年9月30日。
- 巴西4月下半月甘蔗压榨量同比增加123.12%，产糖量同比增加109.48%，制糖比例降至40.34%。
- StoneX预计2026/27榨季全球糖市将短缺55万吨，GreenPool预测短缺430万吨，因巴西能源价格高企导致制糖比例下滑。
- 策略观点：基本面偏弱，但厄尔尼诺预期和国内进口许可证减少或带来下半年边际好转，维持逢低买入。
棉花
- 行情资讯：
- 2026-2028年新疆棉花补贴目标价格18600元/吨，固定产量510万吨。
- 2026年4月中国进口棉花17万吨，同比增加11万吨；1-4月累计进口73万吨，同比增加33万吨。
- USDA5月报告预测2026/27年度全球产量减少143万吨至2527万吨，库销比降至59.04%。
- 中国纺企开机负荷74.5%，较上周下跌1.2个百分点。
- 美国对中国棉花出口减少，5月累计出口263.29万吨，同比减少3.1万吨。
- 美国棉花种植率53%，高于去年同期。
- 策略观点：政策利好落空，下游开工率偏低，价格缺乏支撑，短线偏强，观望为主。
蛋白粕
- 行情资讯：
- USDA5月报告预测2026/27年度全球大豆增产1393万吨至4.41亿吨，库销比降至28.31%。
- 中国油厂大豆库存630.9万吨，同比增加70.3万吨；豆粕库存31.2万吨，同比增加10.5万吨。
- 美国大豆播种完成79%，高于五年均值。
- 巴西大豆收割率99%，略低于去年同期。
- 美国对中国大豆出口减少，5月累计出口1188万吨，同比减少1060万吨。
- 策略观点：USDA预测全球大豆丰产，消费增加，库销比微降，无明显供需矛盾；国内库存高位，基本面偏弱，短线观望。
油脂
- 行情资讯：
- 印尼分阶段实施大宗商品出口集中化政策，棕榈油仍需通过国企出口。
- 印尼豁免部分棕榈油衍生品出口，但主产品仍受管制。
- 中国油脂商业库存196.5万吨，同比增加16.3万吨。
- 马来西亚5月棕榈油产量预估减少2.19%。
- 马来西亚5月棕榈油出口量减少18%。
- 马来西亚6月起实施B15生物柴油政策，年增棕榈油消费80万吨。
- 印尼7月起停止进口低等级柴油，实施B50生物燃料。
- 策略观点：原油高位及印尼出口收紧、厄尔尼诺预期下，油脂价格或仍有上涨空间，等待回调做多机会。
鸡蛋
- 行情资讯：
- 粉蛋补涨，黑山大码涨0.1元至4.8元/斤，辛集涨0.23元至4.56元/斤。
- 产区供应正常，大码充足，中码、小码偏紧，需求短时支撑，季节性回落压力增加。
- 策略观点：新开产有限，库存不高，回调后买盘支撑，但延淘加剧和季节性需求回落压力增加，回调空间有限；盘面贴水，近端跟随现货，中远端旺季预期，整体易涨难跌，维持盘面偏强，留意现货滞涨后的近端止盈。
生猪
- 行情资讯：
- 国内猪价主流稳定，局部小涨，北方出栏减少，南方供应充足，需求一般。
- 策略观点：屠宰规模偏大，中期现货压力仍存，但供压已过，市场去库进行中，政策支持改善心态，低位常有惜售，下跌空间有限；盘面提前反映涨价预期，近远端升水易受情绪影响，追高需谨慎，短期偏弱但中期偏多。
