白糖
- 行情资讯：中国4月食糖进口3万吨，同比减少10万吨，1-4月累计进口65万吨，同比增加37万吨；印度禁止糖出口至9月30日；巴西4月下半月甘蔗压榨量同比增加123.12%，产糖量同比增加109.48%，制糖比例降至40.34%；StoneX预计2026/27榨季全球糖市将短缺55万吨；GreenPool预计全球糖市缺口达430万吨，巴西制糖比例下滑至45%。
- 策略观点：市场关注巴西产量，能源价格高企可能下调甘蔗制糖比例导致减产；叠加厄尔尼诺及国内进口许可证减少预期，维持逢低买入策略。
棉花
- 行情资讯：新疆棉花补贴目标价格18600元/吨，补贴产量510万吨；4月进口棉花17万吨，同比增加11万吨，1-4月累计进口73万吨，同比增加33万吨；USDA5月报告预估全球产量减少143万吨至2527万吨，库销比降至59.04%；纺企开机负荷75.7%，同比增加1.2个百分点；美国对中国出口棉花同比减少3.8万吨；美国棉花种植率为53%。
- 策略观点：新疆棉花补贴政策利好落空，下游纺纱厂和织布厂开机率偏低，价格缺乏支撑；短线走势偏强，观望为主。
蛋白粕
- 行情资讯：USDA5月报告预估全球大豆产量增加1393万吨至4.41亿吨，库销比降至28.31%；油厂大豆库存630.9万吨，同比增加70.3万吨；豆粕库存31.2万吨，同比增加10.5万吨；美国大豆播种完成79%，高于五年均值；巴西大豆收割率99%；美国对中国大豆出口同比减少1060万吨。
- 策略观点：USDA报告预估全球大豆丰产，消费增加，库销比小幅下调，无明显供需矛盾；国内库存高位，基本面偏弱，短线维持观望。
油脂
- 行情资讯：印尼实施大宗商品出口集中化政策，棕榈油需通过指定国企出口；全国油脂商业库存196.5万吨，同比增加16.3万吨；马来西亚5月棕榈油产量预估减少2.19%；棕榈油出口量较上月减少18%；马来半岛6月1日起实施B15生物柴油政策；印尼7月1日起停止进口低等级柴油，实施B50生物燃料政策。
- 策略观点：美伊事件导致原油价格高位，印尼可能收紧棕榈油出口；下半年厄尔尼诺气候预期，油脂价格或仍有上涨空间，等待回调做多机会。
鸡蛋
- 行情资讯：全国鸡蛋价格多数上涨，主产区均价涨0.09元至4.74元/斤，供应正常，贸易商按需采购，整体走货速度转好。
- 策略观点：新开产有限，库存不高，蛋价基调偏强；延淘加剧叠加需求端恐高情绪，市场回调压力增加；盘面预期差明显，近端补涨明显，远端转为震荡；长期看盘面估值对供应下降的预期不足，短期驱动不足，供应逐步向后积累，预计短期震荡为主，主线偏强，留意现货变化对近端情绪的影响，短线交易为主。
生猪
- 行情资讯：国内猪价主流下跌，局部稳定或小涨，临近月末及月初，生猪出栏可能减少，需求难有显著改善，屠宰企业收购积极性一般。
- 策略观点：屠宰规模仍偏大，中期现货压力仍存，但环比供压最大阶段已过，市场去库进行中，政策支持改善市场心态，低位常有二育及惜售情况，导致现货短期下跌有限，中期上行通道处于形成过程中；盘面已提前给出涨价预期，近远端升水背景下追高宜谨慎，回落偏多思路。
