大豆/粕类
- 外盘：美豆夜盘回落，美豆油上涨及美国农产品贸易协议利好推涨美豆，但北美天气较好限制上方空间。美豆估值略低，旧作销售及生物柴油政策支撑需求，预计维持区间震荡。
- 国内：豆粕现货小幅上调10-30元/吨，华东报2800-2900元/吨，油厂豆粕成交尚可，提货较好，下游库存天数超过去年同期。国内压榨大豆上周230.55万吨，本周预计223.51万吨。美豆产区未来两周降雨偏好，巴西升贴水下跌。
- 进口成本：外盘大豆低估值、供大于求，暂无明确驱动；国内大豆进口成本因单一供应来源（巴西）震荡小幅上涨，中美大豆贸易未实质性改善前，总体大豆或蛋白供应仍过剩。
- 豆粕市场：低估值、短期高供应、下游提货积极、饲企库存天数中性偏高，但9-1月大豆采购因中美关税存在成本支撑。多空交织，建议逢低试多，关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新驱动。
- 高频数据：马来西亚6月前10日棕榈油出口量预计增加5.31%-12%，前15日预计环比下降5.29%-6.16%，前20日预计环比下降3.57%。SPPOMA数据显示，2025年7月1-10日马来西亚棕榈油产量增加35.28%。
- 交易策略：棕榈油延续上涨，商品情绪偏好，外资持仓创新高。EPA政策利多、远期B50政策预期及东南亚供应有限提升年度油脂运行中枢，但东南亚产量同比恢复较多，油脂利空仍存。国内现货基差低位稳定。
油脂
- 棕榈油：近期商品乐观情绪推动上涨，美国生物柴油政策草案超预期支撑油脂中枢。7-9月若需求国维持正常进口且产地产量维持中性，库存稳定；四季度印尼B50政策存在上涨预期。估值相对较高，上方空间受限，震荡看待。
- 交易策略：关注年度级别增产预期、产地产量偏高、RVO规则未定稿、宏观及需求国食用需求偏弱等因素。建议逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新驱动。
白糖
- 行情：郑州白糖期货价格延续震荡，郑糖9月合约收盘价报5826元/吨，现货方面广西、云南、加工糖厂报价较上个交易日持平或上调。
- 数据：2025年6月我国进口食糖42万吨，同比增加39.23万吨；1-6月进口食糖105.08万吨，同比减少25.12万吨；2024/25榨季截至6月进口食糖251.26万吨，同比下降64.93万吨。
- 交易策略：国内处于最佳进口利润窗口期，下半年进口供应压力可能增大。预期下半年进口放量，近月合约月差走正套，远月合约月差走反套，但实际走势相反，郑糖9月合约估值偏高。假设外盘价格不反弹，后市郑糖价格延续跌势概率偏大。
棉花
- 行情：郑州棉花期货价格冲高回落，郑棉9月合约收盘价报14250元/吨，现货方面中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价15230元/吨，较上个交易日上涨90元/吨。
- 数据：纺纱厂开机率环比下降，织布厂开机率环比下降；棉花周度商业库存环比减少；6月棉花进口量3万吨，同比减少82.1%；1-6月累计进口棉花46万吨，同比减少74.3%。
- 交易策略：中美贸易协议未落地，郑棉价格反弹至美国对等关税公布前水平，部分体现利好预期。基本面看下游消费一般，市场预期7至8月或将增发滑准税进口配额，对棉价是潜在利空因素。
鸡蛋
- 现货：国内蛋价普遍上涨，但后劲不足，小码蛋略微下滑，大码货源供应偏紧，旺季需求启动，各环节走货加快，本周蛋价或继续上涨，但因供应充足，期间不乏涨势暂缓的观望情绪。
- 数据：高温导致产蛋率下降，供应压力缓解，市场备货情绪点燃，现货提前触底且涨幅高于预期，引发近月空头出逃，但偏高升水下多头信心依旧不足。
- 交易策略：短时受现货指引来回震荡为主，缺乏明朗趋势；09及之后合约现货提前见底进一步降低淘鸡情绪，理论供应持续增加，继续关注反弹后抛空机会，留意现货节奏及持仓偏大的波动风险。
生猪
- 现货：国内猪价主流上涨，河南、四川均价上涨，养殖单位挺价心态浓厚，出栏量减少，下游收猪有难度，支撑猪价涨，华东部分地区出栏增加，下游需求支撑不足，猪价止涨，预计今日猪价或北跌南涨。
- 数据：短期基础供应增量有限，市场仍有累库预期，现货消化月中抛压后8月份仍有再涨可能，但或较难创出新高；盘面在贴水保护下估值端仍存在明显支撑。
- 交易策略：09合约更多关注逢低买入。下半年四季度开始逐步进入累库的兑现期，散户栏位补齐及基础供应增加均为春节前行情增加压力，盘面打出提前预期，远月给出升水不够，11等淡季合约更多等待反弹后套保或抛空，不宜过分追低。
