大豆/粕类
- 重要资讯：美豆下跌2.75%，受天气较好及贸易战影响，但估值偏低，生物柴油政策支撑需求，维持区间震荡。国内豆粕现货下跌，华东报2820元/吨，油厂开机率高，豆粕成交弱，提货好。上周国内压榨大豆233.22万吨，预计本周235.17万吨。饲料企业库存天数为7.91天，油厂豆粕库存超80万吨，维持累库趋势。
- 交易策略：外盘大豆进口成本震荡，但总体供应过剩，需原料端减产才有向上动力。国内豆粕市场低估值、短期高供应、下游提货积极、饲企库存中性偏高但远期采购因中美关税存在不确定性。建议豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新驱动。
油脂
- 重要资讯：马来西亚6月棕榈油出口量预计增加，SPPOMA预计6月马棕产量环减。巴西2024/25年度大豆销售已达预期产量的69.8%，2025/26年度大豆销售已达预期产量的16.4%。上周三大油脂总库存增加，主要是大豆压榨较多导致豆油库存增加，菜油去库不及预期，总库存环增3.44万吨，同比增加37.17万吨。
- 交易策略：美国生物柴油政策草案超预期支撑油脂中枢，但估值较高，上方空间受限。需关注7月8、9日美国生物柴油政策听证会及产量情况。国内现货基差低位稳定。
白糖
- 重点资讯：郑州白糖期货价格冲高回落，郑糖9月合约收盘价报5754元/吨。现货方面，广西、云南制糖集团报价下调，加工糖厂主流报价区间6180-6280元/吨。广西现货-郑糖主力合约（sr2509）基差266元/吨。巴西6月出口糖336万吨，环比增加110万吨，同比增加16万吨，其中出口到中国食糖76万吨，环比增加24万吨，同比增加32万吨。
- 交易策略：原糖7月合约交割，价格低且数量少，现实需求差。外盘价格下跌后，配额外进口利润维持在近五年以来的高位水平，6月巴西对中国出口量环比增加，后市糖价可能延续跌势。
棉花
- 重点资讯：郑州棉花期货价格延续震荡，郑棉9月合约收盘价报13760元/吨。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价15040元/吨。海关数据显示，2025年5月份我国进口棉花4万吨，同比减少22万吨，2025年1-5月我国累计进口棉花44万吨，同比减少121万吨。2024/25年度截至5月底我国累计进口棉花107万吨，同比减少186万吨。
- 交易策略：6月美棉种植意向报告利空，USDA预估的2025年美国棉花种植面积高于市场预期。国内近期中美谈判预期利好仍支撑棉价。基差快速走强，不利于下游消费，去库速度放缓，未来可能发放进口配额。短线棉价或延续震荡，重点关注中美谈判结果落地。
鸡蛋
- 现货资讯：全国鸡蛋价格多数下跌，主产区均价落0.06元至2.54元/斤。供应量增幅有限，下游走货多数不快，多数贸易商对后市信心不高，少数库存渐增，下游拿货积极性平平，今日蛋价或部分稳定，部分地区有回落风险。
- 交易策略：供应规模偏大叠加需求表现谨慎，现货季节性涨价推迟，但市场有待涨心理，淘鸡进度趋于停滞。短期在现货虽涨价无望但下跌空间也有限的背景下，旺季合约受预期支撑以偏强整理为主；中期随着现货涨价的逐步兑现，盘面焦点有望重回供应水平以及盘面升水偏大的逻辑上，短期宜观望或短线操作为主，中线节后合约等待反弹抛空。
生猪
- 现货资讯：昨日国内猪价涨跌互现，河南均价涨0.07元至15.07元/公斤，四川均价持平于14.41元/公斤。近几日猪价降幅较大，养殖端挺价情绪渐起，下游收购难度或有所增加，今日全国猪价或止跌，部分区域不乏有小涨可能。
- 交易策略：6月下旬以来现货明显反弹，伴随着屠宰缩量和体重下滑，显示市场开始集中体现年中的季节性供应减量。在当前散户占比偏低的以及肥标差偏大的背景下，二育栏位仍有上升空间，侧面起到托底的作用。考虑现货易涨难跌的背景，盘面尤其近月在贴水背景下，下方空间受到限制，短多或仍有空间，但中期需要考虑供应后置以及上方套保盘的压力。
