大豆/粕类
- 重要资讯：美豆小幅上涨，受中美贸易乐观情绪和局部干旱影响。国内豆粕现货稳定或略涨，因压榨量高位导致供应宽松，成交较弱。大豆、豆粕库存预计维持累库趋势，但下游补库积极，油厂库存压力后移。美豆产区未来两周降雨偏好，但爱荷华州及以北降雨偏少。巴西升贴水上调，大豆到港成本上涨，后期升贴水可能继续上行。25/26年度美豆面积下降，单产扰动易导致产量下调，美豆新年度可能震荡筑底，需产量、生物柴油需求、全球宏观、贸易战进一步驱动。
- 交易策略：09合约成本区间2850-3000元/吨，近期跌至成本下沿后修复。USDA月报出口及国内消费预估稳定，美豆交易节奏重点在产量，后期易边际下调形成利多支撑。国内豆粕供应压力增大，但库存低位，压力未充分兑现。建议09合约在成本区间低位关注外盘天气刺激，高位关注国内压力及利多是否被交易。
油脂
- 重要资讯：SPPOMA数据显示马来西亚棕榈油产量增加，出口量预计增加。巴西2024/25年度大豆销售量达预期产量的64%，销售有所推迟。全美大豆单产预估为52.5蒲式耳，产量43.4亿蒲式耳，种植面积较上一年度减少。马棕5月高频数据预示库存小幅累积，但印尼、印度、中国棕榈油库存低，提供支撑。美豆油因规则低于预期大幅下跌。国内现货基差震荡小幅回落。
- 交易策略：利空方面，原油中枢下行抑制油脂估值，棕榈油产量恢复明显，美国生柴政策可能低于预期。利多方面，印尼及印度棕榈油、加拿大菜籽库存偏低，印度降低食用油进口关税利于棕榈油出口。若中期产量维持恢复趋势，油脂上行空间有限，预期油脂震荡为主。
白糖
- 重点资讯：郑糖9月合约收盘价上涨，现货报价持平，加工糖厂报价下跌。巴西5月出口食糖255万吨，同比减少，对中国出口52万吨，同比增加。巴西对中国食糖出口待运量和在途量均持平。
- 交易策略：原糖5月合约交割前大幅下跌，巴西中南部开始新榨季生产，外盘价差结构走弱，国际市场供应紧张阶段已过。国内基差糖流入市场，外盘价格下跌后进口利润窗口打开，未来进口供应将增加，后市糖价走弱可能性偏大。
棉花
- 重点资讯：郑棉9月合约反弹，现货价格上涨。纺纱厂开机率环比下降幅度不大，棉花库存持续去化，基本面边际好转。中美元首通话影响短线商品指数反弹，但仍未摆脱下行趋势。
- 交易策略：短线棉价延续震荡走势。供应方面，进口窗口关闭，棉花库存持续去化，基本面边际好转。整体商品市场下行趋势未改，预计短线棉价延续震荡。
鸡蛋
- 现货资讯：国内蛋价主流稳定，局部偏弱，供应量充足，小蛋压力略大，下游受高温影响拿货谨慎，储备冷库蛋现象增多，预计本周蛋价稳弱为主。
- 交易策略：淘鸡持续放量，鸡龄下滑，但大幅淘汰处初始阶段，老鸡占比不高，较难对冲新增开产压力，理论供应仍处增势。消费端湿热增多，下游快速走货，囤货情绪减弱。盘面近月仍为挤升水逻辑，逢高抛空为主，持仓过大时留意远月下方支撑。
生猪
- 现货资讯：国内猪价主流下跌，局部上涨，养殖集团出栏较多，生猪供应充沛，气温上升，终端需求欠佳，预计短期仍偏弱。
- 交易策略：天热后养殖端降重积极，二育入场者寥寥，散户栏位下降，市场累库告一段落。现货偏弱背景下近月跟跌，但贴水背景下或跌幅有限，弱震荡为主。近端释放产能有助于远端企稳，但后期新一轮矛盾有待积累，远月等待逢高抛空。
