力拓2026Q3铝土矿产量同比减少4%至1574.5万吨，铜产量同比基本持平至20.5万吨，碳酸锂当量产量同比增加4%至1.30万吨

经营活动情况

铝

1. 铝土矿：2026Q3产量1574.5万吨，同比减少4%，环比增加4%。环比增长主要来自Weipa矿区恢复，部分被CBG卸料线检修抵消；同比下降主要因Weipa矿区计划停产检修。
2. 氧化铝：2026Q3产量207.1万吨，同比增加10%，环比增加3%。环比增长得益于精炼厂运行改善；同比增长反映QAL按100%口径计入产量。Yarwun预计2026年第四季度减产40%（年化120万吨），精炼厂寿命延长至2035年。
3. 电解铝：2026Q3产量84.2万吨，同比减少2%，环比持平。Arvida按计划关闭影响被其他资产改善抵消，Kitimat及Boyne产量同比增长，AP60继续爬坡。Arvida最后电解槽线已于2026年6月关闭，AP60调试目标2027年满产。
4. 再生铝：2026Q3产量6.9万吨，同比增加3%，环比减少1%。美国工厂增产抵消加拿大产量下降，季度产量环比稳定。前三季度累计产量同比减少4%，主要因关闭俄亥俄州Canton工厂。第三季度发往美国RTA总出货量25.5万吨，关税成本4.30亿美元，平均1685美元/吨。

铜

2026Q3合并铜产量20.5万吨，同比持平，环比减少4%。Kennecott因闪速炉停产减产，Escondida受检修、品位下降及天气影响减产。Oyu Tolgoi地下矿产量同比增加27%，环比增加17%，前三季度累计同比增长29%。

锂

2026Q3碳酸锂当量产量1.30万吨，同比增加4%，环比减少11%。Olaroz、Fenix项目受维护及天气影响减产，Sal de Vida产能爬坡慢于预期。前三季度累计产量同比增长33%，其中2025年同期仅计入Arcadium收购后产量。Rincón扩建项目持续推进，首次生产计划2028年实现。

铁矿石

1. Pilbara：2026Q3产量8340万吨（Rio Tinto权益7120万吨），环比持平，同比减少1%。销量8570万吨，同比增加2%。重大资本项目将影响2027-2028年部分季度港口装载能力。销售价格9%参照前一季度平均指数，26%采用离岸价（FOB）。中国港口销量470万吨，库存370万吨。Simandou产量250万吨（权益110万吨），环比增长273%，向中国发运220万吨，销售130万吨。供应链体系内库存总量1110万吨。

资本释放

公司通过出售丹皮尔海水淡化厂、基蒂马特土地、达成锂产品销售合同等，已释放超20亿美元资金，落实2025年资本释放计划首阶段目标（50亿美元）。

2026年指引

产量、销量及单位成本指引保持不变，锂产量预计近6.1-6.4万吨下限。铜C1净单位成本30-50美分/磅，Pilbara铁矿石FOB单位现金成本23.5-25.0美元/湿吨，受柴油价格及汇率影响。全年柴油涨价影响约1.1美元/吨，澳元汇率若为0.70美元将增成本约1.0美元/吨。

风险提示

1. 美联储政策收紧及经济衰退风险；2. 俄乌及巴以冲突风险；3. 国内消费力度不及预期；4. 海外能源问题再度严峻。