必和必拓 2024Q3 铜产量同比增加4%至 47.6万吨，其中 Escondida 2024Q3 铜产量同比增加 11% 至 30.42 万吨

有色金属 2024-10-20 晏溶华西证券刘银河

铜：总产量47.6万吨，同比增4%，环比降6%；平均价格4.24美元/磅，同比增17%，环比降7%。
- Escondida：产量30.42万吨，同比增11%，环比降2%，主要因给矿品位提高及高品位矿石开采，FullSaL项目整合抵消部分影响，预计2025年年中投产。
- Pampa Norte：产量6.01万吨，同比降23%，环比降9%，与预期一致，Spence铜矿产量同比降13%，环比降9%。
- Copper South Australia：产量7.3万吨，同比增2%，环比降18%，Carrapateena效率提升，Prominent Hill产量受地质问题影响下降。
- 其他铜矿：Antamina产量3.6万吨，同比增12%，环比降5%，Carajás产量2300吨。
镍：Western Australia Nickel产量1.96万吨，同比降3%，环比降15%；平均价格16359美元/吨，同比降20%，环比降11%，Nickel West将于2024年10月暂停运营，2025年1月起投资3亿美元保留重启可能。
铁矿石：总产量6500万吨，同比增2%，环比降7%；平均价格80.10美元/湿吨，同比降18%，环比降12%。
焦煤：BMA产量900万吨，同比降19%，环比降8%；平均价格214.86美元/吨，同比降9%，环比降12%。
动力煤：NSWEC产量370万吨，同比增2%，环比降2%；平均价格124.32美元/吨，同比降1%，环比涨1%。

铜：总产量184.5–204.5万吨。
- Escondida：产量118–130万吨，下半年产量提高，选矿厂品位高于0.90%，单位成本1.30–1.60美元/磅。
- Pampa Norte：产量24–27万吨，单位成本2.0–2.3美元/磅。
- Copper South Australia：产量31–34万吨，下半年产量增加，单位成本1.30–1.80美元/磅。
- Antamina：产量11.5–13.5万吨。
镍：Nickel West关停交接工作将于2024年12月完成，未提供2025财年指引。
铁矿石：产量2.55亿吨至2.655亿吨，WAIO单位成本18.00–19.50美元/吨。
焦煤：BMA产量3300万吨至3800万吨，单位成本112–124美元/吨。
动力煤：NSWEC产量1300万至150万吨，新南威尔士州采矿许可延长评估中。