PVC期货周报

本周PVC主力01合约呈上涨态势，周涨幅为0.04%，周四开盘价为4946元/吨，周五收盘价为4948元/吨。供给端显示2026年9月PVC产量环比减少6.40%，但下周预计检修减少排产增加，供给压力有所增加。需求端整体开工率环比下降17.9个百分点，低于历史平均水平，各下游开工率均低于历史同期，仅糊树脂开工率高于历史平均水平。成本端电石法和乙烯法利润均亏损但环比减少，双吨价差利润环比增加。库存端厂内库存环比增加23.92%，社会库存环比增加4.57%，总体库存处于低位。研究结论显示下周需求或持续低迷，盘面或将偏空震荡调整。

PVC行业未来发展趋势需关注供需关系变化。供给端来看，下周预计检修减少排产增加，供给压力有所增加。需求端当前整体开工率低于历史平均水平，下游开工率普遍下滑，仅糊树脂开工率表现较好，但整体需求或持续低迷。成本端利润处于亏损状态但环比改善，双吨价差利润有所增加，但排产仍将承压。库存端总体库存处于低位，但厂内库存环比大幅增加。未来需持续关注下游开工率恢复情况、检修计划变化及成本端利润变化，这些因素将共同影响行业供需平衡及价格走势。

本报告重点分析了PVC期货市场的供需关系、成本端利润及库存变化。供给端分析了产量、产能利用率及检修排产情况，显示下周供给压力有所增加。需求端分析了各下游开工率，显示整体需求低于历史同期，或持续低迷。成本端分析了电石法、乙烯法利润及双吨价差，显示利润亏损但环比改善，排产承压。库存端分析了厂内及社会库存，显示总体库存处于低位但环比增加。此外还分析了船运费用及出口价格，为市场现状判断提供参考。

当前PVC市场现状表现为供需偏弱、库存低位但环比增加、成本端利润亏损但环比改善。供给端下周预计检修减少排产增加，供给压力有所增加。需求端整体开工率低于历史同期，下游开工率普遍下滑，仅糊树脂开工率表现较好，但整体需求或持续低迷。成本端电石法和乙烯法利润均亏损但环比减少，双吨价差利润环比增加，但排产仍将承压。库存端总体库存处于低位，但厂内库存环比大幅增加。综合来看，市场供需偏弱，库存变化需持续关注，成本端利润改善空间有限，市场或将偏空震荡调整。

本报告提示的风险点包括：需求端持续低迷风险，当前下游开工率普遍低于历史同期，若需求恢复不及预期，将压制价格表现；供给端检修减少排产增加风险，可能导致供给压力加大；库存端厂内库存环比大幅增加风险，需警惕库存快速上升对价格形成压力；成本端利润改善空间有限风险，电石法和乙烯法利润虽环比减少亏损但仍在亏损区间，若原料价格继续上涨，利润可能进一步承压。此外，需关注宏观经济变化对下游需求的影响，以及政策变化可能带来的市场波动。