PVC期货周报

回顾与展望

本周PVC主力05合约呈上涨态势，周涨幅为3.92%，开盘价为4793元/吨，收盘价为4981元/吨。

基本面分析

• 供给端：2026年1月PVC产量为214.863万吨，环比增加0.50%；样本企业产能利用率为79.26%，环比持平；电石法企业产量34.833万吨，环比增加0.34%；乙烯法企业产量13.696万吨，环比增加0.62%；下周预计检修减少，排产少量增加，供给压力有所增加。
• 需求端：下游整体开工率为41.42%，环比减少3.33个百分点，但仍高于历史平均水平；各下游开工率均有所下降，但均高于历史水平；船运费用看跌，国内PVC出口价格不占优势，当前需求或持续低迷。
• 成本端：电石法利润为-658.58元/吨，亏损环比减少11.00%；乙烯法利润为102.91元/吨，利润环比增加91.60%；双吨价差为1826.01元/吨，利润环比减少3.00%，排产或将承压。
• 库存：厂内库存为28.77万吨，环比减少0.85%；电石法厂库为21.039万吨，环比减少0.37%；乙烯法厂库为7.731万吨，环比减少2.15%；社会库存为59.286万吨，环比增加1.40%；生产企业库存天数为4.75天，环比减少1.04%，总体库存处于中性位置。

研究结论

预计下周需求或持续低迷，检修减少，排产少量增加，盘面或将偏空震荡调整。