PVC期货周报

2025-11-11 安粮期货测试专用号2高级版

核心观点：消费淡季已至，PVC市场低位震荡运行。
上周行情回顾：
- 现货：华东地区PVC价格环比下降90元/吨至4520元/吨，市场积极性较弱。
- 期货：主力合约（V2601）震荡下行，收盘价环比下降90元/吨至4611元/吨，跌幅1.91%，期现基差持平。
供需分析：
- 供应：生产企业开工率环比上升，电石法（81.21%）和乙烯法（79.69%）均高于去年同期。
- 需求：下游开工率环比下降，管材（39.4%）、型材（37.61%）和薄膜（71.79%）开工率变化显示消费清淡。
- 库存：社会库存环比增加1.13%至104.16万吨，同比增加26.42%，华东地区库存占比高。
成本及毛利：
- 成本：电石法和乙烯法成本环比下降，电石法成本降至5158元/吨，乙烯法降至5264元/吨。
- 利润：两种工艺毛利均环比减少，电石法毛利为-769元/吨，乙烯法毛利为-465元/吨。
价差及结构：
- 乙电价差：环比下降60元/吨至180元/吨。
- 近远月价差：1-5价差为-304元/吨，5-9价差为-130元/吨，9-1价差为434元/吨。
技术分析：
- V2601窄幅震荡偏弱，布林带开口扩张，RSI在20–50区间，期货盘面偏空整理。
研究结论：基本面无明显驱动，短期PVC或仍以低位震荡为主。