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本周机械设备行业主要表现如何？
本周机械设备行业周跌幅2.24%，跑输沪深300（跌1.51%），注塑机涨幅2.54%居前，工业气体跌幅8.33%居前。部分个股如鼎阳科技、优利德等周涨幅超30%，主要受矢量网络分析仪（网分）催化。67G以上网分交期延长至1年以上，海外龙头交货紧张，推动国产替代逻辑，关注电科思仪、鼎阳科技等。
报告重点提及哪些行业发展趋势？
报告聚焦AI相关的高阶PCB设备（2026年扩产启动，2027年增速更高）和光通信测试仪器（量价齐升），关注大族数控、鼎阳科技等。同时关注人形机器人产业，关注捷佳伟创（10月28日人形机器人发布会）。此外，英伟达推动玻璃基板替代有机载板，可提升芯片速度40%、降低功耗50%，国内关注第二激光（国内唯一覆盖晶圆级与面板级TGV激光设备，获台积电、三星等送样）。
报告主要分析了哪些投资方向？
投资主线坚持两端布局：科技成长端聚焦AI相关的高阶PCB设备、光通信测试仪器，关注大族数控、鼎阳科技等；未来产业端重点布局人形机器人，关注捷佳伟创。传统低估端关注工程机械板块（三一、徐工等龙头估值处历史低位，出口退税取消预期未落地）和中国中车（估值低位，2027年是动车组招标交付大年）。
当前市场对机械设备行业的整体判断是什么？
机械设备行业本周表现分化，科技成长方向如AI相关设备、光通信测试仪器受关注，国产替代逻辑下矢量网络分析仪国产厂商如电科思仪、鼎阳科技获小批量订单。但需注意，矢量网络分析仪国产厂商市占率提升进度仍待观察，玻璃基板替代有机载板存在并行方案，人形机器人、高阶PCB设备等产业落地进度不及预期，美联储加息预期压制高估值板块流动性。
研报提示了哪些风险点？
主要风险包括：矢量网络分析仪国产厂商市占率提升进度仍待观察；玻璃基板替代有机载板存在并行方案（有机载板加ABS改良），存在落地变数；人形机器人、高阶PCB设备等产业落地进度不及预期；美联储加息预期压制高估值板块流动性。需关注技术路线演进和宏观流动性变化对行业的影响。