贵金属及新能源专题报告：国庆假期贵金属及新能源品种交易策略及风险提示

投资观点：轻仓过节

摘要

近期欧美加息、中东地缘不确定性及美债收益率飙升导致全球流动性压力，叠加国庆长假临近，市场波动加大。报告梳理了贵金属及新能源品种（黄金、白银、铂、钯、工业硅、多晶硅、碳酸锂）的运行逻辑，并复盘了近三年十一假期价格涨跌幅。建议投资者轻仓过节，警惕外盘波动风险。

国庆假期交易时间安排

• 休市：10月1日至10月7日
• 夜盘：9月30日无夜盘，10月8日恢复
• 集合竞价：10月8日08:55-09:00

投资建议

节前控制仓位，做好资金管理，防范风险。

风险提示

地缘局势变动、货币政策不确定性等。

主要品种观点汇总

2.1 贵金属

• 驱动因素：中东地缘不确定性加剧通胀担忧，美联储鹰派讲话及美债收益率创近期新高。
• 价格表现：伦敦现货黄金跌破4200美元/盎司，现货白银跌破62美元/盎司。
• 短期逻辑：受高利率及地缘不确定性压制，但金银已跌至关键位置，地缘暂时难大规模升级，继续下挫空间有限。
• 后续关注：地缘局势、美联储表态、美债收益率。
• 建议：轻仓过节，警惕外盘波动。

2.2 铂钯

• 宏观因素：美联储鹰派讲话、中东地缘不确定性、美债长端收益率创新高。
• 基本面：铂维持短缺，钯趋松可能过剩，库存铂降、钯高位。
• 价格逻辑：短期偏弱震荡，中期铂强于钯。
• 建议：关注多铂空钯套利，轻仓过节，警惕外盘波动。

2.3 碳酸锂

• 基本面：供应边际恢复，进口增加致宽松压力；需求端双节备货尾声，现货成交走弱；铁锂增长、三元排产下调；库存多环节累积。
• 价格逻辑：远端供应宽松、需求弱预期下承压，近端现货去库和需求韧性支撑价格偏弱震荡。
• 建议：节前观望或轻仓，企业逢高套保。

2.4 工业硅

• 供需格局：供给有压力、需求改善有限、库存高企。
• 价格逻辑：供需双弱格局持续压制价格，但成本端支撑短期维持震荡，中期取决于供需改善。
• 建议：暂时观望或轻仓过节，企业做好套期保值。

2.5 多晶硅

• 供需格局：供需双弱、库存高企。
• 价格逻辑：减产预期、硅片去库和成本端支撑，但供给压力和库存高位施压，需求端缺乏弹性，短期震荡。
• 建议：暂时观望，轻仓过节，企业做好套期保值。

分析师介绍

白素娜：国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心经理，首席分析师。

免责声明

本报告信息源于公开资料，不构成投资建议，投资者自行判断并承担风险。