投资观点：建议轻仓过节，注意控制风险
摘要
近期国内外形势复杂多变，市场运行存在较多不确定性。春节长假期间，国内市场休市但外盘正常交易，价格波动风险较大。报告梳理了贵金属与新能源相关品种（黄金、白银、铂、钯、工业硅、多晶硅、碳酸锂等）的历年春节假期前后涨跌幅与近期行情，建议投资者谨慎操作、控制仓位、理性投资，防范风险。
附交易所春节期间交易时间安排
- 休市时间：2026年2月14日至2月23日休市，2月24日起照常开市。
- 夜盘交易安排：2月13日晚不进行夜盘交易，2月24日晚恢复夜盘交易。
- 集合竞价时间：2月24日08:55-09:00所有商品期货、期权合约进行集合竞价。
投资建议
节前建议投资者控制仓位，做好资金管理，以防范风险为主。
风险提示
宏观事件扰动、地缘政治风险、相关品种矿端扰动等。
1 贵金属与新能源历年春节假期前后涨跌幅统计
（无具体数据，仅提及梳理了历年数据）
2 主要品种观点及操作策略汇总
2.1 贵金属
- 黄金：市场流动性恢复，美元指数走弱，中东地缘局势不确定性，中国央行连续增持黄金储备，价格企稳回升。中长期看，美联储降息概率、地缘不确定性、去美元化浪潮等支撑配置需求，价格重心上行，关注企稳后的配置机会。
- 白银：伦敦现货白银租赁利率走高，纽约库存流出，上期所库存下降，现货偏紧，工业需求旺盛，限制银价下行空间。但部分进口银锭流入，节前资金流出，内盘银价由溢价转折价，期货月间价差收窄。
- 操作建议：轻仓过节，企业做好套期保值，规避外盘波动风险。中长期看，贵金属牛市逻辑坚固，关注配置机会。
2.2 铂钯
- 宏观：美元指数下跌，伊朗地缘不确定性，流动性恢复，铂钯上涨。
- 基本面：西方国家关键矿产计划支撑价格，库存未大幅流出。但铂金净多流出，钯金净多持仓稳定，短期难大幅上行。
- 操作建议：短期宽幅波动，轻仓过节，做好风险控制。中长期看，铂供需缺口存，钯供应宽松，建议单边逢低配置铂，或关注【多铂空钯】套利策略。
2.3 碳酸锂
- 基本面：2月供需双减，3月供需双增。节前下游备货完成，行情平淡，13-15万区间震荡。重点看节后一季度电池抢出口需求。
- 操作建议：节前控制风险为主。
2.4 工业硅
- 基本面：供给端西北大厂减产落地，需求端多晶硅、有机硅减产，供需双减，平衡表小幅去库。显性库存超50万吨，减产影响有限，价格震荡运行。
- 操作建议：短期震荡，节前控制风险，关注西北大厂减产节奏。
2.5 多晶硅
- 基本面：供给端排产下降，需求端硅片排产小降，库存波动为主，仓单库存累库。基本面改善但预期不明朗，市场波动大、流动性差。
- 操作建议：谨慎参与。
分析师介绍
- 白素娜：国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心经理，首席分析师。
- 陈宇森：国贸期货研究院贵金属与新能源资深分析师，注册会计师。
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