原油日报：美伊谈判前景不明，油价高位震荡

市场要闻与重要数据

1. 国际油价变动：截至9月29日，纽约轻质原油期货上涨0.21%，收于92.60美元/桶；伦敦布伦特原油期货上涨0.92%，收于105.28美元/桶。同期，SC原油主力合约下跌3.06%，报712元/桶。
2. 美国柴油价格与红染柴油方案：美国政府考虑扩大红染柴油使用范围以缓解柴油价格上涨，但部分行业人士认为此举无法解决供应紧张问题。美国柴油均价已升至每加仑6美元以上。
3. 俄罗斯石油收入预估下调：俄罗斯将2026年石油和天然气收入预估从8.9万亿卢布下调至7.6万亿卢布。
4. 沙特输油管道修复与出口恢复：沙特关键输油管道完成修复后恢复出口，重新获得替代出口路线，缓解买家供应压力。沙特本月增加通过霍尔木兹海峡的石油运输规模。
5. 乌克兰打击俄石油设施：乌克兰总统泽连斯基表示，已打击俄图拉、沃罗涅日地区的国防工厂及克拉斯诺达尔地区的石油设施。
6. 印度采购伊拉克原油：印度石油公司以较迪拜基准折价约28美元的价格，采购200万桶伊拉克原油。
7. 利比亚炼油厂恢复运行：利比亚国家石油公司表示，扎维亚炼油厂首个炼油单元及沙拉拉-扎维亚管道已恢复运行。
8. 沙特阿美考虑提供折扣：沙特阿美考虑下调阿曼海域装船原油的官方售价，以应对运费飙升，夺回市场份额。

投资逻辑

• 地缘政治风险（如海峡谈判前景不明）与高油价、高运费导致亚太炼厂采购原油积极性下降，Dubai月差与ESPO原油贴水大幅回落，油价在当前水平难持续。

策略

• 逢高布空，同时买看涨期权进行头寸保护。

风险

• 下行风险：中东战争缓和、海峡恢复通航、全球经济危机。
• 上行风险：中国需求复苏超预期、红海与中东局势恶化。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润