原油日报：中东冲突前景不明，油价高位震荡

市场要闻与重要数据

1. 原油期货价格：纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨4.79%，收于每桶92.35美元；伦敦布伦特原油期货价格上涨4.55%，收于每桶104.49美元。SC原油主力合约收跌1.56%，报740元/桶。
2. 匈牙利石油与天然气公司收购塞尔维亚石油公司：匈牙利石油与天然气公司已获美国监管部门批准，可继续就收购塞尔维亚石油公司炼油厂多数股权进行谈判。
3. 伊朗霍尔木兹海峡收费：伊朗已开始对通过霍尔木兹海峡的部分商船收取通行费，单次航行费用高达200万美元，进一步表明伊朗对这一全球最重要的海上能源通道拥有控制权。尽管具体机制尚不明确，但已有部分船只支付了费用。
4. 亚洲开发银行紧急援助计划：亚洲开发银行为受中东战争影响严重的一些国家推出紧急援助计划，并取消对企业购买石油融资的限制措施，以应对全球石油和天然气市场波动。

投资逻辑

中东冲突前景不明，美伊双方未来走向不确定。霍尔木兹海峡依然在伊朗控制下，若收费属实，对海湾产油国及亚太消费国不可接受。沙特等国正向美国靠拢，未来卷入冲突概率增加，冲突升级将推高油价。短期来看，油价将随局势发展剧烈震荡。

策略

油价短期上行动力较强，但事件反转易引发暴跌，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险。

风险

上行风险：霍尔木兹海峡停航时间超预期。

图表

1. 原油期货价格走势
2. 原油期货与国内成品油价格走势对比
3. 原油期货与美债收益率走势对比
4. 原油期货与铜价走势对比
5. 原油期货与金价走势对比
6. 中国炼厂利润

资料来源

Bloomberg，华泰期货研究院，卓创

研究员

潘翔，康远宁