2026年7月财富管理月报：风险偏好分化，增配权益仍需观察

2026年7月财富管理市场概览

居民资产配置以固收类资产为主
2026年7月，居民资产配置方向以固收类资产为主。具体数据如下：

• 公募基金：总规模39.1万亿元，环比下降1.4%。其中股票型基金、混合型基金、债券型基金、货基、QDII规模分别环比变动-0.9%、-18.1%、-1.3%、+3.4%、-4.9%。份额增量分别为+4963.7、-230.6、-1345.0、+5373.7、-286.7亿份。
• 私募基金：存量规模25.7万亿元，环比增长8.7%。私募证券投资、私募股权投资、创业投资基金规模分别环比增长+13.2%、+5.0%、+11.3%。
• 私募资管：存量规模13.2万亿元，环比增长0.6%。其中权益类、固收类、商品及金融衍生品类、混合类规模分别环比变动-3.3%、+4.7%、-2.1%、-11.3%。
• 银行理财：存量规模31.6万亿元，环比增长1.6%。其中固收类、权益类、混合类规模分别环比增长+1.6%、-5.2%、+1.2%。
• 人民币住户存款：存量达172.9万亿元，环比下降0.36%，增量为-0.63万亿元。

权益市场回调明显，居民风险偏好分化
2026年7月，科技成长行情降温，权益市场回调明显。主要宽基指数均出现调整下行，其中上证指数、沪深300指数、科创50、创业板指、中证500、中证1000涨跌幅分别为-6.40%、-7.86%、-25.90%、-23.0%、-17.02%、-19.69%。受此影响，7月股票基金指数、混合基金指数、债券基金指数、货币市场基金指数涨跌幅分别为-12.68%、-16.08%、-0.20%、+0.09%。居民风险偏好分化，一方面A股新开户265.5万户，环比下降7.3%；另一方面私募基金规模高增，私募资管新发高位，显示部分高净值客户风险偏好仍较高。

公募基金

• 规模：7月末全市场公募基金规模39.1万亿元，环比下降1.4%，主要因单位净值回落拖累规模下滑。货基为增配主要方向，规模环比增长3.4%。
• 新发：7月市场新发基金份额795.9亿份，环比下降11.4%。其中权益类新发环比下降8.5%，债券类新发环比下降19.7%。
• ETF：股票型ETF净流入驱动ETF总规模稳增。7月末ETF基金规模达4.9万亿元，环比增长3.5%。股票型ETF规模达27481.8亿元，环比增长4.2%，主要因资金逆势布局ETF驱动股票型基金份额增长。

私募资管/基金

• 私募基金：7月末存量规模25.7万亿元，环比增长8.7%，新备案规模1221.8亿元，环比增长11.9%。私募证券投资、私募股权投资、创业投资基金规模分别环比增长+13.2%、+5.0%、+11.3%。
• 私募资管：7月末存量规模13.2万亿元，环比增长0.6%，新发规模1228.2亿元，环比增长13.9%。其中固收类私募资管规模环比增长4.7%，权益类规模环比下降3.3%。

理财/保险/存款

• 银行理财：7月末存量规模31.6万亿元，环比增长1.6%，新发规模8822.4亿元，环比增长60.5%。
• 保险：前7月保险行业累计原保费收入42890亿元，同比增长1.9%。人身险保费增速放缓，财险增速回暖。
• 银行存款：7月居民人民币存款规模环比下降0.36%，增量为-0.63万亿元。

投资建议
券商板块三季度盈利增长确定性较强，关注板块配置机会。预计板块三季度盈利有望继续维持高位，后续国际业务、财富管理叠加科创投资持续共振，看好头部券商ROE提升持续性。选股建议关注参控股头部公募、利润贡献居前或零售份额提升的特色券商，及国际业务领先头部券商，推荐中信证券、广发证券。

风险提示
权益市场大幅波动可能导致居民配置权益资产需求增长不及预期。