碳酸锂期货早报

该研报分析了碳酸锂期货的供给端、需求端、价格、库存、盘面及预期。上周碳酸锂产量环比增长0.80%，外购锂辉石精矿成本上涨但亏损，锂云母成本上涨且盈利。磷酸铁锂和三元材料样本企业库存均环比减少。电池级碳酸锂现货价为134400元/吨，01合约基差为1900元/吨，现货升水期货。冶炼厂库存环比减少10.74%，总体库存环比减少1.54%。MA20向下，主力持仓净多，多减。下月产量预计增加，进口量减少，需求预计强化，库存或去化。2701合约预计在129380-135620区间震荡。

碳酸锂行业发展趋势显示供给端恢复偏慢，需求仍存韧性。库存持续去化，基差走强，供应与需求维持紧平衡。锂辉石精矿成本上涨但亏损，锂云母成本上涨且盈利，盐湖端成本显著低于矿石端。磷酸铁锂和三元材料库存均减少，表明需求有所强化。6%精矿CIF价格环比增长但低于历史同期平均水平，需求主导局面转弱。未来产量预计增加，进口量减少，价格或受供需关系影响波动。

研报重点分析了碳酸锂期货的供给与需求两端。供给端关注产量变化、成本变动及不同生产方式（锂辉石、锂云母、盐湖）的盈利情况。需求端关注磷酸铁锂和三元材料的库存变化，以及电池级碳酸锂现货价格、期货基差与升水情况。此外，报告还分析了冶炼厂、下游及其他库存变化，盘面走势（MA20、主力持仓），未来产量与进口量预期，以及2701合约的价格区间预测。

当前市场现状显示碳酸锂期货供需紧平衡，库存持续去化，基差走强。供给端产量环比增长，但供应恢复偏慢；需求端库存减少，表明需求韧性。价格方面，电池级碳酸锂现货升水期货，01合约基差为1900元/吨。库存方面，冶炼厂库存减少，下游库存微增，其他库存减少，总体库存环比下降。盘面显示MA20向下，主力持仓净多但多减。未来预期产量增加，进口量减少，需求强化，价格区间预计在129380-135620元/吨。

研报提示的主要风险点包括供需维持紧平衡可能带来的价格波动、宏观情绪压制对需求的影响、矿端加工费走强增加生产成本、以及检修扰动供应可能导致供给不稳定。此外，报告还关注锂矿到港增加可能影响供给，头部电芯排产下调可能影响需求，以及情绪偏弱可能抑制市场表现。这些因素需持续关注，以评估市场潜在变化。