基本面
- 供应端：7月产量环比减少1.94%但同比增加43.36%，除云母减量外其余来源均小幅增长；7月进口2.42万吨环比增长23%；预计8月产量环比下调2.8%，9月进一步下调；7月进口量环比增加23.33%，预计8月下滑；8月供需仍供强需弱，部分企业减产。
- 需求端：三元和铁锂电池排产或有增加，但整体弱势；8月纯电车产量60.3万辆环比增15.9%同比增11.1%，混动产量44.8万辆环比增8.7%同比增79.6%；纯电零售58.3万辆环比增20.8%同比增18.5%，混动零售44.4万辆环比增12.2%同比增96.9%；7月新能源乘用车出口9.9万辆同比增长23.7%；混动产销增幅明显高于纯电但总量仍大于混动；批发零售差值减少显示库存压力或有缓解。
- 成本：外购锂辉石/锂云母企业持续亏损且可能进一步下调；盐湖提锂端仍盈利。偏空。
基差
- 9月9日电池碳酸锂现货价72250元/吨，11合约基差-900元/吨，现货贴水期货。偏空。
库存
- 冶炼厂库存57705吨环比减少3.63%，下游库存32493吨环比减少2.42%，其他库存39623吨环比增加3.93%；上下游库存略有去化，贸易商库存略有增加。偏空。
预期
- 供给侧产量持续高位，关注供给端扰动，预计9月排产下调；下游需求略有起色，8月新能源产销增幅对盘面支撑；6%品位锂辉石CIF价持稳，现货价格或触底；雅宝竞拍锂矿价7.3-7.7万元对盘面引导；供强需弱格局未改变，盘面预计低位调整。
利多因素
- 厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑。
利空因素
- 矿石/盐湖端供给高位下降有限，动力电池端接货意愿不足。
主要逻辑
主要风险点
