大越期货碳酸锂期货早报

2024年7月23日 投资咨询部分析师：祝森林投资咨询证：Z0013626联系方式：0575-85226759 每日观点 1.基本面： 供应端来看，据SMM统计，6月产量为66243吨，环比增加5.93%，盐湖和矿石端均有增量；7月预测产量仍将保持增加，整体供给仍将持续处于高位。据海关统计，6月进口1.96万吨，环比下降20.3%，部分缓解供给压力，但总仍承压。志存锂业宣布7月初开始检修，将部分降低供应压力；据SMM调研，7月碳酸锂排产环比有所增加；7月供需态势依然以供强需弱为主，上周某盐湖大厂投放2000吨碳酸锂，对盘面冲击持续；天齐锂业智利SQM盐湖附近发生地震，目前影响有限。 需求端来看，下游三元和铁锂总体需求低位持稳。三元材料7月排产有所恢复，补库需求有所抬头，磷酸铁锂动力电池端排产持稳，而储能端增长并不能补足动力端的下滑；据乘联会统计，6月新能源车市场零售85.6万辆，同比去年同期增长28.6%，环比增长6.4%，6月经销商库存预警指数为62.3%，同比上升8.3个百分点，环比上升4.1个百分点，库存预警指数显示库存压力有所增加。欧洲对国内新能源车关税壁垒进一步加强，或削弱终端需求走势。 成本上看，矿石端成本外购锂辉石/锂云母企业利润持续处于亏损，并有进一步下调可能；盐湖提锂端依然可以盈利。偏空。 2.基差：07月22日，电池碳酸锂现货价85500元/吨，11合约基差-3450元/吨，现货贴水期货。偏空。 3.库存：冶炼厂库存55185吨，环比减少3.81%，下游库存28553吨，环比增加4.25%，其他库存35853吨，环比增加15.87%；总体库存持续增加。偏空。 4.盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。偏空。 5.持仓：主力持仓净空，空增。偏空。 6.预期：供给侧受矿石端产量恢复及进口逐渐到港影响，持续处于高位；下游需求后劲不足，7月动力电池及储能电池总体排产持稳，但欧洲进一步提高关税或抑制终端需求；上市锂盐企业上半年财报不佳，雅保新拍卖价为980美元/吨，或将对盘面价格有所引导，智利地震对盘面影响有限，短期内预计盘面将维持偏空调整态势。2 每日观点 利多：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行；1-2月锂盐厂家有传统停/减产维护计划。 利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。 碳酸锂行情概览 碳酸锂行情概览 库存 需求-新能源车 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!