基本面
- 供应端：7月产量64960吨，环比减少1.94%，同比增加43.36%，除云母大幅减量外其余来源均小幅增长；7月进口2.42万吨，环比增长23%；预计8月产量或为63110吨，环比下调2.8%。8月供需仍以供强需弱为主，部分企业开始减产。
- 需求端：三元和铁锂电池排产或有增加，但整体需求依然弱势。7月纯电车产量52.1万辆，环比减少0.1%，同比增加1.4%；混动产量41.2万辆，环比增加0.1%，同比增加62.8%；纯电零售48.2万辆，环比减少1.6%，同比增加14.3%；混动零售39.6万辆，环比增加8.8%，同比增加80.4%；纯电批发50.5万辆，环比减少9.0%，同比增加0.9%，混动批发44万辆，环比增加3.6%，同比增加83.2%；7月新能源乘用车出口9.2万辆，同比增长1.3%，环比增长18.2%。混动产销售增量增幅明显高于纯电，但纯电总量仍大于混动；批发零售差值减少，显示库存压力或有所缓解。
- 成本端：外购锂辉石/锂云母企业利润持续亏损，并有进一步下调可能；盐湖提锂端依然盈利。偏空。
基差
- 8月22日，电池碳酸锂现货价74880元/吨，11合约基差-3020元/吨，现货贴水期货。偏空。
库存
- 冶炼厂库存58608吨，环比减少4.40%；下游库存35315吨，环比增加7.58%；其他库存38113吨，环比增加4.35%。总体库存持续增加。偏空。
预期
- 供给侧产量持续处于高位，关注供给端扰动；下游需求略有起色，8月动力电池及储能电池排产有所上升，但整体仍持弱，传递至盘面仍需时间；6%品位锂辉石CIF价持稳，现货价格或已触底，盘面价格连续回调或有前期空单平仓所致，反弹高度或有限。
利多因素
- 厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑。
利空因素
- 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。
主要逻辑
主要风险点
