【宏观金融】中美对等降税仍需等待，商务部表示双方经贸团队正就有关议题保持密切交流，后续将适时发布有关进展。中国央行开展7天期和隔夜逆回购操作，对冲税期扰动，预计9月资金面延续"均衡但难言宽松"，利率中枢或小幅上行。
【人民币汇率】美元指数站稳100关口，美联储加息后公信力有所修复，美债长端利率下行，对贵金属板块形成利好。人民币汇率韧性十足，核心在于高出口带来的企业结汇需求支撑。
【股指】继续低量磨底，美联储开启加息预期，股指集体低开，开盘冲高后火速回落。短期海外不确定性消退，将迎来变盘窗口期，但量能持续低迷，市场情绪有待提振。中东局势出现缓和迹象，油价回落，通胀预期降温利好A股，但影响程度及持续性相对有限。
【国债】DR001逼近1.48%，期债增仓持稳。资金利率继续大幅上行，期债不跌反稳、缩量增仓，市场在定价税期出清之后的回落，而非当下的紧张。但DR014开始快速上升，说明跨季备付需求已经启动，资金面的紧张正从税期向跨季切换。
【贵金属】铂金&钯金：公信力修复后长端利率有所回落，铂钯震荡偏强。美联储加息后，贵金属估值端进一步下修空间预计有限。中长期看，电子布需求爆发提振了铂金玻纤领域的需求，铂工业需求的疲软得到一定程度的缓冲，钯金需求因过度集中于汽油车尾气催化剂而不断承压，铂钯价差中长期或偏强运行。
【黄金&白银】油价回调助推金银反弹。美联储加息后，美债期限溢价收窄，助推长端美债收益率回落，并利多贵金属估值。人民币汇率维持100上方运行，周边美股亦呈现收涨。
【新能源】碳酸锂：增产去库，提振盘面。当前碳酸锂市场处于下游节前旺季补库窗口，补库预计将于下周逐步收尾；期间月差与基差同步走强，供需格局呈现边际改善迹象。但需明确，本轮基差与月差走强主要源于期货价格大幅下跌的被动驱动，而非现货紧缺的真实反映。
【工业硅&多晶硅】双硅窄幅震荡，关注下游减产落地情况。工业硅产业链现货报价整体持稳，有机硅价格走高。光伏产业链价格持稳。多晶硅N型复投料报价40.85元/千克；硅片价格1.03元/片。电池片Topcon-210R价格0.3035元/瓦。集中式N型182组件报价0.698元/瓦；分布式N型182组件报价0.7085元/瓦。
【有色金属】铜：空头回补，沪铜夜盘高开高走。铜价维持区间偏强走势，绝对价较高叠加高升水，下游接纳度有限，盘中保持刚需采购；期货月差维持升水（BACK）态势，现货货源流通有限，持货商挺价意愿较强，供需双弱下报价波幅有限。LME库存和期限结构也重新转强，继续对海外铝价形成支撑。
【铝产业链】铝锭去库加速，沪铝继续上探。社会库存单周快速降至73.3万吨，铝棒由累库转为去库，下游开工率全面改善，国内旺季需求验证较前期增强。LME低库存及Cash-3M升水扩大继续抬高外盘支撑。沪铝上涨减仓，行情仍带有空头离场特征，但铝锭库存快速下降强化了基本面支撑。
【黑色】螺纹&热卷：负反馈预期，低位震荡。钢厂盈利率大幅下滑，钢厂盈利率回落至7.79%，负反馈的预期是在增加的，钢厂整体利润亏损的情况，预期铁水将进入下行趋势。在铁水下行的预期下，焦炭的需求是在走弱的，焦煤的供需缺口改善，需要回吐之前供应紧张的溢价。
【铁矿石】钢厂尚未集中减产。发运总体仍呈现季节性回升趋势，处于近期偏高水平，但考虑船期及压港预计到港在近几周上行压力不大，钢厂利润偏弱，但铁水虽总体平稳，且从检修计划看9月钢厂暂无集中新增检修，铁矿供需总体变化不大。
【焦煤&焦炭】保供预期带动盘面下行。上游矿端口岸煤价格均有所下行，下游买涨不买跌，需求有所回落。山西矿山停产数目回升，蒙煤节前预计维持当前供应，节前焦煤紧供应状态难改，焦炭开工有所回升，下游钢企发起联合控产倡议，供需缓和预期下，震荡偏弱。
【硅铁&硅锰】下游需求走弱。硅铁的供应量维持在高位，位于历史同期较高水平，整体硅铁的供应量较大；硅锰产量也环比继续回升，而下游需求在钢厂盈利率大幅下降的情况下，铁合金的需求预期是在走弱的，供强需弱的情况下，上涨驱动较难。
【锡】油价、美元回落推动修复，国内累库约束高位延续。锡重返40万元，更接近前期下跌后的估值修复，需求改善的证据仍然有限。美联储加息后，市场没有持续沿着美元和长端利率上升的方向交易，沙特经阿曼补充原油供应缓解能源担忧，锡的价格弹性随之释放。
【铅】货源收紧叠加美元回落，短期震荡偏强。铅这轮反弹有现货货源偏紧的配合，再生亏损也使供应恢复难以顺畅推进。不过，社会库存此前降幅不大，电池开工改善与终端需求明显转强仍有距离。
【能源油气】原油：高位回落。美伊对峙依旧僵持，暂未爆发新一轮直接冲突，沙特东西管道传出抢修进展，市场消息称沙特计划数日内先恢复管道一半运力、六周实现满负荷运转，且正在采用各种方式增加经霍尔木兹的出口。供应中断的短期恐慌有所降温，地缘风险溢价随之回落。
【化工】纸浆-胶版纸：加息一如预期，宏观带来偏空影响。纸浆与胶版纸期价在当前点位可能延续震荡。
【纯苯-苯乙烯】成本支撑松动，盘面快速下跌。纯苯、苯乙烯期货午后加速跳水，合约盘中跌幅扩大至5%以上，纯苯主力BZ2610尾盘跌停，夜盘跌后整理为主。行情核心驱动来自成本端支撑的骤然松动：一方面沙特增加经阿曼的原油装船货量削弱了供应中断担忧；另一方面美联储加息25bp，释放偏鹰信号，流动性收紧又对商品估值形成压制，油价明显回落。
【LPG】期货震荡下跌，现货保持高位。市场对中东实际供应的担忧有所缓解，出现了值得持续观察的外交降温变量，叠加美联储加息，国际油价承压，LPG作为能源化工品，其价格受到原油走弱的影响。
【乙二醇】强现货格局延续，供需边际继续转松。华东港口库存仍处历史极低水平，现货流通偏紧，基差维持高位，对近端价格仍有较强支撑。供应端方面，国内装置负荷持续提升，本周多套合成气制装置集中重启，国产供应恢复趋势较为明确；需求端聚酯负荷维持低位，下游成本传导乏力，各品种均持续减产，负反馈延续。
【甲醇】高位震荡。成本端动力煤仍处高位，但部分高价煤有所回落，成本支撑边际趋稳。甲醇价格涨幅明显高于原料端，上游利润快速修复；与此同时，下游利润进一步承压，高价原料向下游传导不畅，需关注下游降负带来的负反馈。
【PVC】压力显现。PVC开工率下滑至年内低位，9月检修环比预期增加，叠加成本端偏强，或对价格形成一定支撑，但PVC整体库存高位或压制反弹高度。
【玻璃纯碱】窄幅震荡。纯碱价格突破联碱法成本区间下沿，供应高位，偶有波动，刚需偏弱，刚需采购，上游库存高位。中长期看，纯碱过剩仍是市场的一致预期，这个逻辑在产能未退出的情况下会一直存在，这也就意味着市场不会给到纯碱企业利润。
【黑色】硅铁&硅锰：下游需求走弱。硅铁的供应量维持在高位，位于历史同期较高水平，整体硅铁的供应量较大；硅锰产量也环比继续回升，而下游需求在钢厂盈利率大幅下降的情况下，铁合金的需求预期是在走弱的，供强需弱的情况下，上涨驱动较难。
【油脂饲料】油料：关注宏观和收割情况。美大豆逐渐进入收获期，目前收割进度已达到6%，略超市场预估，后续继续关注美豆收获情况。需求端来看，出口方面，由于中方仍在采购，对盘面支撑较强。
【油脂】新驱动有限，整理运行。外盘WTI原油走弱，但并未跌下100美分，国内油脂延续整理运行。
【豆一】东北新豆零星上市。国内大豆供需依旧偏宽松，目前豆一高仓单处于历史最高位，对价格形成压力。目前天气题材炒作消退，国产大豆因面积下滑而减产的预期也早已充分交易，新粮上市后豆一价格重心下移，建议逢高做空。
【玉米&淀粉】基层供应上量，玉米价格持续下跌。华北黄淮地区的新季玉米率先上市，山东、河南、河北等地新季玉米持续上量，新粮整体质量表现尚可，供应增加带动区域现货价格承压下行。
【农副软商品】生猪：减仓反弹。能繁母猪降至3780万头，出栏量边际减少，但存栏仍达4.25亿头，总量宽松未改，出栏体重止跌企稳。需求端，立秋后“贴秋膘”及开学季备货带动屠宰开工率回升，但居民饮食偏清淡，替代品分流明显，消费承接力不足。
【棉花】重心下移。下游处于“金九银十”传统旺季，布厂成品库存继续去化，但订单情况欠佳，在棉价持续下跌下，纱厂采购较为谨慎，棉纱高库存压力尚存。
【白糖】短忧未解。原糖阶段性回调修复，短期国内基本面暂无利多支撑，叠加外围回调情绪偏空，短期走势仍以震荡偏弱为主。不过中长期仍偏乐观。
【橡胶】偏弱震荡。主产区降雨天气阶段性改善，供应扰动减弱，同时下游企业开机继续下滑，托底力度有限，短期价格或将继续偏弱调整。
【鸡蛋】蛋价冲高趋稳，节前备货近尾声。中秋备货进入收尾阶段，市场走货整体平稳，蛋价处于中秋前高位区间。
【苹果】增产预期强烈，苹果跌势连连。新季增产预期强烈与旧季消费疲软的基本面矛盾。最核心的压力来自新季苹果的“增产预期”。
【花生】观望麦茬花生。当前盘面价格已跌至成本位附近，今年花生种植成本普遍上涨。后续下跌空间有限。但麦茬花生还未上市，若产量下降无法证实，则存在进一步下降可能。
【红枣】再度下探。国内整体供需宽松下，红枣价格或暂维持稳中偏弱运行，关注后续产区降水情况。
【原木】行情如预期偏震荡。基本面相对转弱。
