【宏观金融】
- 国内通胀分化加剧，症结在内需：6月CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨4.1%，CPI与PPI剪刀差扩大至3.1个百分点。核心制约在于内需修复持续偏弱，居民收入预期尚未根本扭转，消费信心不足，储蓄倾向高企而消费意愿低迷。上游价格上涨主要由国际大宗商品输入的供给冲击驱动，而非内需扩张带动的持续性涨价；下游因居民消费动能不足，价格缺乏有效需求承接，上游成本压力难以向终端顺畅传导，制造业中游环节面临原材料成本上升与产品售价承压的双重挤压。
- 美伊冲突升温，油价快速走升：美伊双方均表示停火协议结束，油价快速走升，盘中最高冲到80美元/桶上方。短期油价核心矛盾仍在供给端，主要取决于海峡通航情况，若冲突升温海峡再度关闭，则油价将有望重回90美元上方，但是这个概率不太高；若双方达成和解，则风险溢价也会快速回落。基准情景下，预计美伊大概率会达成临时停火，回归边打边谈的低烈度对抗，期间会有反复，油价预计在70-80美元宽幅波动。后续重点关注霍尔木兹海峡通行情况。
- 人民币汇率：美元持续走低：美元兑人民币整体呈现震荡下行走势。人民币对美元中间价报6.8036，较上一交易日调升41个基点。人民币方面，新订单指数显示当前出口仍旧维持偏强态势，这将是接下来人民币升值的关键支撑。
【股指】
- 放量拉升，半导体、存储再度爆发：股指集体反弹收涨，以沪深300指数为例，收盘上涨2.54%，两市成交额大幅放量突破2.9万亿元，期指均放量上涨。受长鑫科技正式启动科创板IPO发行程序消息影响，A股存储产业链及相关概念板块昨日反弹领涨。短期来看长鑫“打新”消息有望提振相关板块情绪，抬升行业整体景气度，带动市场迎来修复行情，弱化A股存储板块对海外市场的跟随效应，助力市场走出独立估值行情。但行情持续性不宜过度乐观，后续市场逻辑将逐步从题材炒作转向业绩兑现。
【国债】
- 期债缩量增仓现企稳迹象，通胀数据中性偏暖提振情绪：国债期货市场全线偏弱，各期限主力合约多数微跌，仅超长端TL微幅收红。盘面特征上，各合约成交量较昨日大幅萎缩；T与TL合约成交量骤降逾三成；但持仓量微增，T增仓逾1200手，TL增仓逾1200手，部分资金开始入场布局。T主力合约结算价报109.230，TL主力合约结算价报113.930。期现价差方面，T活跃券基差扩大0.0134，TL活跃券基差缩小0.0471。策略保持中性偏多，关注缩量增仓后的反弹机会。
【集运欧线】
- 马士基低价开舱，WCI仍显韧性：集运指数（欧线）期货主力合约EC2608继续下跌，收报2412.0点，跌幅5.26%。EC2608再度下破后，市场交易重心仍在8月运价拐点后的下行斜率。但新增WCI数据对空头逻辑形成一定制衡：Drewry上海—鹿特丹仍上涨5%，说明指数层面尚未确认现货全面回落，短期盘面跌幅已经较为领先。若后续GeekRate低价报价继续扩散，08仍有继续承压风险；若WCI、SCFI和SCFIS继续维持高位，08在连续下跌后存在阶段性修复可能。
【贵金属】
- 铂金&钯金：大跌后估值修复，铂钯偏强运行：铂钯迎来大跌后估值修复，铂钯价格偏强运行。贵金属在深度回调后已部分定价美联储鹰派预期，估值端进一步下修空间有限。当前市场加息预期交易已较为拥挤，若7-8月美国通胀确认见顶回落、AI投资热潮降温或劳动力市场边际走弱，美联储或于下半年暂停加息甚至不排除重启宽松可能，届时铂钯投资需求回流后或迎来修复性上涨。
- 黄金&白银：中东局势担忧缓解贵金属止跌回升：贵金属止跌回升，收复周三跌幅，因中东地缘局趋缓，推动油价回落并降温通胀和加息预期。短期看，伦敦金支撑4100，强支撑4000区域，阻力4200，然后4400；白银关注60区域争夺，阻力63-63.5，支撑58，然后55区域。
【新能源】
- 碳酸锂:减产去库，观望为主：碳酸锂加权指数合约收盘价153020元/吨，日环比-3.42%。锂电产业链现货市场价格走弱，市场成交旺盛。锂矿市场价格小幅走弱，澳洲6%品位锂精矿CIF报价环比-1.09%。锂盐市场报价走弱，电池级碳酸锂报价15.85万元/吨；电池级氢氧化锂报价14.52万元/吨，贸易商基差报价小幅走强。下游正极材料报价走弱，磷酸铁锂报价环比-2.23%，三元材料报价环比—0.82%；六氟磷酸锂报价-2.03%，电解液报价+0%。建议产业链上游企业重拾套期保值操作，适度提高套保比例，借助期货工具对冲价格波动风险，锁定合理经营利润。
- 工业硅&多晶硅:工业硅有停工预期，触底反弹：工业硅期货主力合约收于8340元/吨，日环比变动+2.08%。多晶硅期货主力合约收于35795元/吨，日环比变动+0.9%。从基本面来看，多晶硅供强需弱的核心格局尚未扭转，叠加库存高企、仓单持续增加的压力，近月合约价格持续承压，短期盘面延续宽幅震荡走势。技术面来看，工业硅、多晶硅呈现空头减仓反弹特征。
【有色金属】
- 铝产业链：去库加速升水急扩，地缘扰动与淡季博弈加剧：沪铝主力收于23105元/吨，环比+0.48%。月差：连一合约al2607收于约22950元/吨，次主力al2609收于约23060元/吨，连一-次主力价差约-120元/吨较前一交易日走弱约50元/吨，结构为contango。LME铝3个月收于约3138美元/吨，环比约持平，库存28.92万吨较前日-0.16万吨续创近四年新低。氧化铝主力收于2721元/吨，环比+0.29%。铸造铝合金主力收于23050元/吨，环比+0.63%。
- 铜：大跌后的估值修复，铜价偏强震荡：夜盘Comex铜收于6.25美元/磅，涨2.29%；LME铜收于13481美元/吨，涨2.4%。沪铜主力最新报价收于103920元/吨，涨1.58%；国际铜收于92230元/吨，涨1.69%。
- 锌：矿端支撑仍在，夜盘跟随有色估值修复反弹：沪锌2608合约7月9日日盘开24540、高24835、低24450、收24795，较前结算-90、较日盘结算+100，成交110928手，持仓80988手，日内先抑后扬。夜盘沪锌2608开24955、高25035、低24835，23:45附近在24950/24955一线，较日盘结算24605明显走强。
- 镍-不锈钢：镍不锈钢价差逐渐回归：沪镍主力合约收于128340元/吨，上涨1.08%；不锈钢主力合约收于14305元/吨，下跌0.59%。
- 锡：低库存放大弹性，短期宽幅震荡偏强：沪锡2608合约7月9日日盘开408000、高418350、低401650、收416230，较前结算-4030、较日盘结算+4060，成交311823手，持仓41613手，盘中波动很大但收盘明显修复。夜盘沪锡2608开418000、高419350、低415220，23:45附近在418090/418190一线，较日盘结算408140明显偏强。
- 铅：现货承接一般，成本钝支撑下震荡偏稳：沪铅26087月9日日盘开16065、高16140、低15995、收16140，较前结算+5，成交43258手，持仓71226手，日内低位回升但增量不强。夜盘沪铅2608开16085、高16095、低15975，23:45附近在16050/16055一线，较日盘结算16070略弱。
【能源油气】
- 原油：中东局势可控，部分溢价回吐：Brent收于76.3美元/桶，涨跌幅-2.20%，WTI收于72.08美元/桶，涨跌幅-1.96%，SC收于465.2元/桶，涨跌幅-3.22%。
- 燃料油：谨防地缘再起：亚洲燃料油掉期月差大幅分化，高硫月差持稳，低硫逆价差大幅走阔。新加坡380 CST HSFO 7-8月掉期月差午后贴水2.25美元/吨，与7月8日亚洲收盘估值持平。新加坡0.5% S船燃7-8月掉期月差午后逆价差23.25美元/吨，较7月8日收盘16.50美元/吨大幅走阔6.75美元/吨。
- 沥青:华南招标压制：沥青期货主力合约bu2609日内跟随国际原油大幅反弹，合约维持Back结构，近月合约受益于山东现货资源收紧、炼厂低库存支撑涨幅更强，远月合约受持续降雨压制需求预期涨幅有限。
【化工】
- 纸浆-胶版纸：市场传闻带动期价上涨：纸浆期货（SP）日盘先震荡，临近收盘大幅上涨，夜盘开盘上涨，后偏震荡。胶版纸（双胶纸）期货（OP）日盘先涨后跌，再偏震荡，夜盘同样先涨后跌，再偏震荡。
- 纯苯-苯乙烯：涨后整理：夜盘纯苯主力BZ2608合约收于6820（-178）；苯乙烯主力EB2608收于7778（-54）。
- LPG：地缘冲突升级，成本支撑偏强：PG2608日盘收于4703（-24），夜盘收于4742（+39），08-09月差136（-8）；主力持仓9.95万手（-4841），成交10.54万手，持仓大幅减仓-4841手。
- 乙二醇：窄幅走强：EG2609夜盘收盘价4141（+0.07%）。
- PP丙烯：基差表现依然强势：PP2609日盘收于7642（-5），夜盘收于7550（-92），9-1月差为447（-6）。PL609日盘收于7111（-31），夜盘收于7060（-51），9-10月差为124（-16）。
- 塑料：检修增多，短期压力有限：塑料2609日盘收于7209（+124），夜盘收于7152（-57），9-1月差为184（+78）。
- PVC：弹性有限：PVC2609合约昨晚收于4520，0.56%。
- 玻璃纯碱：低位窄幅震荡：纯碱2609合约昨晚收于1078元/吨，0.28%。玻璃2609合约昨晚收于955元/吨，0%。
【黑色】
- 螺纹&热卷：低估值弱反弹：螺纹主力合约收盘价3091.0元/吨，较前一交易日小幅下跌5.0元/吨；热卷主力合约收盘价3298.0元/吨，较前一交易日小幅下跌2.0元/吨。
- 铁矿石：关注7月减产幅度：铁矿主力合约收盘价745.5元/吨，与上日收盘价基本保持不变。
- 焦煤&焦炭：双焦价格下探，振幅扩大：焦煤主力收盘价1290.0，环比0.08%，持仓量44.02万手，环比-1.73%；焦炭主力收盘价1945.0，环比-0.08%，持仓量6.17万手，环比-4.71%。
- 硅铁&硅锰：高库存压力仍存：硅铁主力合约收盘价5824.0元/吨，较前一交易日小幅下跌8.0元/吨；硅锰主力合约收盘价5918.0元/吨，较前一交易日小幅下跌10.0元/吨。
【油脂饲料】
- 油料：等待报告落地：外盘在7月供需报告公布前震荡走弱，部分资金离场，内盘跟随为主。
- 油脂：维持震荡：夜盘外盘原油小幅回调，国内油脂板块随之走弱。
- 豆一：东北暴雨影响农业生产：大豆一号主力合约持续保持震荡，开盘后震荡下跌，夜盘低开高走，整体小幅下跌。
- 玉米&淀粉：淀粉需求端支撑力不足：大连玉米主力合约止跌企稳，偏强震荡，整体涨幅不大；玉米淀粉跟随玉米走势为主，上午收盘深跌，夜盘价格回到前一日震荡区间。
- 农副软商品：棉花关注USDA报告调整；白糖弱势延续；橡胶需求羸弱，走势承压；红枣低位运行；原木山东地区行情涨跌互现。
