2026-09-16 AI算力与半导体行业会议纪要整理

一、核心结论

1. 本次会议覆盖光模块、半导体设备、MLCC、AI大模型流量、服务器滑轨等多个AI算力与半导体细分赛道，多数赛道出现景气度向上或国产化加速的明确信号。
2. 多个细分赛道均有明确的催化因素，包括大厂订单、技术突破、产能爬坡等，部分标的被机构重点推荐并给出明确的业绩与市值展望。
3. 部分海外龙头的动向成为A股板块的映射逻辑，带动相关A股标的走强。

二、重点公司与赛道动态

1. Lumentum相关动态

   • 公司专家将于9月23日在ECOC2026会议上进行两场主题演讲，分别聚焦太比特级传输相关的800G与1.6T硅光发射机大规模部署，以及面向AI数据中心扩展的1060nm VCSEL阵列的性能、可靠性与可制造性。

2. MLCC赛道

   • 景气大周期进入加速窗口，村田部分料号停产、转产消息持续发酵，叠加三星电机签署万亿韩元规模AI服务器MLCC长单，多重利好共振带动板块持续走强。
   • 展望Q3-Q4，国内原厂存在集中涨价预期，将进一步催化板块行情，景气大周期趋势明确。
   • 机构自5月起持续跟踪该赛道，发布专题报告并通过多场电话会、线下专家会输出观点，配合高频路演传递行情判断。

3. 大模型流量与AI算力

   • OpenRouter平台用户在OpenAI模型上的花费已超过Anthropic模型。
   • 英集芯股价创历史新高，其业务覆盖光模块与算力领域：800G光模块已开始使用相关产品，1.6T光模块必须使用相关方案，3.2T产品价格更高；ASIC芯片出货量较大，英伟达明年将采用相关方案，国产GPU明年也将启用。
   • 公司产能得到T代工厂大力支持，海内外客户导入顺利，被广发电子团队重点推荐。

4. 国产光芯片赛道

   • 中信通信坚定看好国产光芯片份额提升，上周光博会上国产化高端光芯片攻关加速推进。
   • 200/300/400mW高功率CW光源已取得技术突破，100G/200G EML产品有望陆续实现量产落地。
   • 伴随国内光芯片产能持续爬坡，国产光芯片在全球市场的占有率有望大幅提升，重点推荐长光华芯、源杰科技，建议关注永鼎股份、仕佳光子。

5. 北自科技

   • 被机构强call为“AI织布机，中国小丰田”，其织布机7628产品已通过中材验布机验证，下一步将瞄准2116产品。
   • 公司织布机团队来自海外国际巨头，实现了国产化替代，丰田织布机订单累计达百亿左右。
   • 机构预计公司明年出货4000台织布机，ASP为25万元，对应10亿元营收，30%净利率下利润约3亿元，按50倍PE计算增量市值约150亿元，加上50亿元主业市值，目标总市值200亿元。

6. 芯碁微装

   • 机构持续提醒重视该标的，每次调整均提示按手买入，认为公司下半年收入与毛利率将迎来大幅提升，明年将迎来爆发式增长。
   • 机构判断其是半导体设备板块中往后看三年最具弹性与确定性的标的，调整幅度小且上涨弹性大，背后是行业超预期进展与公司自身突破。
   • 机构坚定看好其发展，给出2000亿元市值的展望。

7. 服务器滑轨赛道

   • 板块迎来爆发行情，海外服务器滑轨龙头川湖科技大涨，其主营业务增量来自单一服务器滑轨，毛利率近90%，被类比为“AI茅台”，总市值接近3000亿元且接近历史新高。
   • 受海外映射影响，A股星徽股份同步走强，AI服务器扩容带动滑轨需求持续提升，板块从海外行情映射走向A股补涨。
   • 重点关注标的包括威帝股份与海达尔：威帝股份布局服务器滑轨业务，通过10.95亿元收购玖星精密实现业务拓展，兼具海外映射与国内算力扩容催化，低位弹性值得关注；海达尔具备服务器滑轨相关产品与生产能力，将受益于算力机柜扩容带来的滑轨需求增长。

8. 产业链调研动态

   • 剑桥科技：上游光芯片和DSP锁量较多，均是为明年的订单做准备。
   • 德福科技：HVLp-4产能扩张速度较快，良率达到60-70%，接近头部水平；Q4载体铜箔将逐步放量，新产能将于明年Q2陆续开出。
   • 国际复材：二代布产能上量速度快，Q4产能基本均为二代布；T布后续将实现小批量出货，明年将迎来放量；Q布仍处于持续验证过程中。

9. 鸿富诚新股申购

   • 鸿富诚将于次日开始申购，机构认为其行业与个股逻辑均较好，净利率达40%。
   • 公司是英伟达垂直石墨烯散热材料的独供厂商，产品门槛高，是国内该领域的龙一，其他国内厂商目前仍处于送样测试阶段，公司已形成2-3亿元收入。
   • 预计明年英伟达Rubin系列产品出货量将达到700-800万颗，按ASP 200元计算，对应15亿元收入，利润约6亿元。
   • 公司在华为石墨烯材料领域占据90%以上的份额，去年收入近1亿元。
   • 机构认为石墨烯已成为行业确定性的下一代产品，公司保底市值200亿元。

10. 野村全球AI趋势追踪CIOE2026展会相关

    • 展会纪要涉及400G芯片、硅光、薄膜铌酸锂、相干等AI算力相关技术方向。