2026年7月11日AI算力与半导体卖方会议纪要整理

发布时间：2026-07-11 一、核心结论 1. 本次会议围绕AI算力与半导体核心赛道展开，重点聚焦海外算力产业链细分环节及核心传媒标的的毛利率变化趋势两个方向，核心覆盖电子、传媒两大核心行业，相关路演信息均指向当前AI产业链细分领域的最新发展跟踪方向。 二、重点公司与路演事件详情 1. 传媒行业路演内容核心聚焦腾讯控股毛利率走势 （1）主办方为方正证券，由焦娟团队主导，路演主题为‘腾讯控股：2026年毛利率有望延续上行’，行业分类为传媒领域； （2）本次路演针对腾讯控股在2026年度的毛利率变化趋势进行专项解读，属于卖方针对核心传媒标的的基本面跟踪路演内容，无其他关联事件补充。 2. 电子行业路演内容核心聚焦海外算力细分领域 （1）主办方为申万宏源，依托AI研究板块推出‘申万宏源AI研究二十讲｜海外算力-光模块光芯片’主题路演，行业分类为电子领域； （2）本次路演围绕海外算力产业链中的核心细分环节光模块、光芯片展开，属于卖方针对AI算力核心配套零部件的产业链专项研究路演，聚焦海外市场相关环节的发展情况。 三、后续关注要点 1. 持续跟踪方正证券路演中腾讯控股2026年毛利率延续上行的核心逻辑及具体驱动因素，包括成本控制、业务结构优化等相关维度的变化情况； 2. 持续关注申万宏源路演中涉及的海外算力领域光模块、光芯片的技术迭代、市场需求变化及产业链竞争格局调整情况； 3. 后续需同步关注两家主办方推出的相关系列路演的后续场次及内容更新，以获取AI算力与半导体、传媒等核心赛道的最新信息。