2026年7月11日AI算力与半导体卖方会议纪要

发布时间：2026-07-11 一、核心结论 1. 当日（2026年7月11日）卖方路演聚焦两大核心主题，分别对应传媒行业龙头运营表现与AI算力细分硬件赛道发展，核心逻辑围绕业绩增长预期与技术升级方向展开，各主题均有明确的行业赛道划分与主办机构背书，信息针对性较强。 二、重点公司与行业事件 1. 腾讯控股（传媒行业）相关路演 （1）主办机构为方正证券，于2026年7月11日19:00举办，路演主题为“方正焦娟 | 十三讲：腾讯控股：2026年毛利率有望延续上行”，核心聚焦腾讯控股的毛利率表现，后续将结合其业务结构变化拆解毛利率上行的驱动因素，相关判断基于传媒行业市场环境与公司自身运营策略的综合分析。 2. 海外算力-光模块光芯片（电子/AI算力细分）相关路演 （1）主办机构为申万宏源，于2026年7月11日19:00举办，路演主题为“申万宏源AI研究二十讲｜海外算力-光模块光芯片”，核心围绕海外AI算力需求下的光模块、光芯片细分赛道，涵盖该细分领域的技术迭代、市场规模、供需格局等核心方向，契合AI算力产业链中硬件环节的发展趋势，是电子行业布局AI细分赛道的重要参考。 三、后续关注点 1. 腾讯控股毛利率上行的具体驱动因素，需关注该公司2026年各业务板块的营收占比变化、成本管控措施等细节，验证毛利率延续上行的判断是否具备持续性。 2. 海外光模块光芯片赛道的最新供需情况，需跟踪海外AI企业的算力采购计划、光芯片产能扩张进度等信息，明确该细分领域的市场增长空间与竞争格局变化。