长江轻工于公羿山第258期箱板瓦楞纸更新及展望

二季度箱板瓦楞纸价格逆势上涨，4月至7月涨幅约400元/吨，8-9月回调，预计10月后重回上涨，涨幅或达300元/吨。主要受供需弱平衡、外需拉动（占需求20-30%）及内需韧性（1-6月需求正增长）驱动。1-7月进口量同比下滑34/39万吨，4月中旬库存低至15天（正常30天），后升至45天。

四季度需求旺季预期强烈，内外销叠加，下游库存消化至低位，当前开工率及价格分位（箱板纸31%，瓦楞纸46%）低于去年12月。若价格回升至50%分位，或有200-500元/吨上涨空间。长期看造纸行业或在2年左右迎来底部反转，箱板瓦楞纸供需更健康，弹性更强。

报告重点分析了箱板瓦楞纸价格波动原因、供需关系变化、四季度需求旺季预期及行业长期反转可能性。指出当前价格处于相对低位，若供需改善，价格有较大上涨空间。同时关注了行业整体反转节奏可能受双胶纸、白卡纸产能过剩影响。

当前市场呈现供需弱平衡状态，外需拉动需求20-30%，内需保持韧性。库存方面，4月中旬低至15天，后升至45天。价格方面，二季度上涨约400元/吨，8-9月回调。开工率及价格分位低于去年12月，显示市场仍有上涨潜力。

需关注需求复苏力度、库存去化节奏、进口量变化及开工率波动。此外，双胶纸、白卡纸产能过剩可能影响行业整体反转节奏，需持续跟踪这些因素变化对箱板瓦楞纸市场的影响。