晨光股份当前核心投资逻辑为“底部高股息+业绩边际改善”。公司股价经历较长时间回调后,对应约14倍市盈率,按70%分红率计算,股息率接近5个百分点。2026年上半年,传统零售业务同比微降0.3个百分点,其中Q1同比下滑3.6个百分点,Q2同比增长3.4个百分点,实现单季转正,是投资价值最核心的观察细分业务。当前险资高股息配置需求持续扩张,配置范围从电力、银行等向消费股延伸,美的集团股价创新高印证消费股稳定增长下的股息价值受认可。核心跟踪要点包括:传统零售业务能否持续正增长、科力普独立上市进展。若科力普独立上市,将大幅改善晨光股份现金流,进一步提升分红能力。当前其旗下九木杂物社、晨光科技、科力普各业务经营情况良好。