镍及不锈钢日度策略报告

本报告分析镍供需驱动偏弱，重心下移，印尼供应端印尼镍矿和生铁有所改善，国内精炼镍和印尼中间品供应收缩，需求端不锈钢产量回升但库存增长放缓，硫酸镍需求偏淡。同时分析不锈钢成本支撑预期变化，宏观逆风叠加成本支撑松动，重心下移，高镍生铁市场走弱，钢厂采购意向下压，库存微降，需求端待淡旺转换。

镍行业印尼明年配额审批仍在进行，供应端印尼镍矿和生铁有所改善，国内精炼镍和印尼中间品供应收缩，需求端不锈钢产量回升但库存增长放缓，硫酸镍需求偏淡。不锈钢行业成本支撑预期变化，宏观逆风叠加成本支撑松动，重心下移，高镍生铁市场走弱，钢厂采购意向下压，库存微降，需求端待淡旺转换。

报告重点分析镍供需驱动偏弱，印尼供应端变化，国内精炼镍和印尼中间品供应收缩，需求端不锈钢产量与库存变化，硫酸镍需求情况。同时分析不锈钢成本支撑预期变化，宏观逆风影响，高镍生铁市场走弱，钢厂采购意向，库存变化及需求淡旺转换。

镍市场当前加息预期升温导致有色普调，镍价显著调整，上方关注12.9-13万元，下方关注12.3-12.5万元支撑。短线偏空，等待企稳。不锈钢市场短线弱势整理延续，下方关注13400-13600附近支撑力度，上方暂观14200-14500附近。关注原料端变动及现货需求改善程度。

上行风险包括减产超预期，美元下行，印尼供应端扰动。下行风险包括需求旺季不旺。镍和不锈钢市场均需关注美元走势及行业驱动共振。供应端印尼镍矿和生铁改善，国内精炼镍和印尼中间品供应收缩，需关注印尼供应端扰动风险。需求端不锈钢产量回升但库存增长放缓，硫酸镍需求偏淡，需关注需求旺季不旺风险。