镍市场分析
市场逻辑：美国通胀数据放缓提振美联储降息预期，市场风险偏好回升，但全球需求下滑忧虑持续，镍价震荡反复，表现滞跌抗涨。印尼镍矿内贸供应紧张，镍铁成本支撑存在，国内镍生铁亏损减少但成交价格回落。精炼镍供应波动增加，需求一般。硫酸镍售价与成本倒挂，9月备原料需求可能提振。不锈钢8月排产回升，库存增加，需求重心下移。国外精炼镍累库存至11万吨附近，LME镍价16000美元上方震荡。国内期现货库存压力暂不明显，但存在继续回升可能。
交易策略：沪镍主力合约周度收跌，预计未来一周在12.4-13.5万元区间波动。镍仍属供需偏弱品种，需宏观面及共振导向变化提振，成本端支撑存在，但精炼镍端压力限制反弹空间。若反弹高点渐降需防下行风险。
不锈钢市场分析
市场逻辑：不锈钢回调。印尼矿端支撑存在，镍生铁成本支撑仍在但高成本影响不锈钢厂利润，高价镍生铁成交价自高位回落。不锈钢需求继续表现一般，期货库存自高位回落后反复，现货库存窄幅降量。
交易策略：预计不锈钢重心在13500-14400元/吨区间波动。库存压力较强，成本支撑限制调整空间，现货需求正反馈暂不明显。
现货市场数据
- 精炼镍成交略有好转，硫酸镍自高位回调，购销偏缓。
- 镍生铁成交价量回调。
- 不锈钢价格重心下移，社会库存窄幅降量。
重要图表
- 产业链期现图表：镍、不锈钢价格走势及成本分析。
- 套利图表：沪镍伦比、镍/不锈钢比价、硫酸镍与镍豆比价等。
- 技术分析：伦镍、沪镍、不锈钢价格区间预测。
宏观信息及产业资讯
- 宏观：中国7月社融、M1、M2数据；美国7月PPI、CPI数据及降息预期。
- 镍产业：LME镍仓单占比变化，印尼镍精炼政策调整，印尼镍铁项目投产。
- 不锈钢产业：中国不锈钢社会库存数据，印度Jindal Stainless镍铁冶炼厂提前投产计划。
重要事项
本报告信息源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。方正中期期货有限公司不承担据此操作导致的损失。
