兴证电新204期：下半年风电AIDC储能电网等行业投资分析

这份研报主要分析了风电、AIDC、锂电与储能、电网等行业的投资机会。下半年国内风电装机同比翻倍，欧洲海风招标加速；AIDC受益于数据中心需求放量；锂电排产旺盛，国内大储年底或迎政策利好；电网方面，美国电力禁令或影响国内电力设备企业，年底或有政策反转。

下半年国内风电装机同比翻倍，欧洲海风明年初招标加速，大金重工、海力风电等海外风电标的及东方电缆、明阳智能等国内标的受关注。海外风电市场潜力大，国内市场增长迅速，相关企业有望受益于行业景气度提升。

AIDC受益于微软数据中心装机翻倍、OpenAI新大模型，HVDC、液冷电子屏蔽泵等环节放量，重点关注未来电器、宗申动力、飞龙股份、新雷能等。数据中心建设带动相关设备需求增长，这些企业在AIDC领域具有竞争优势。

目前新能源市场呈现多行业并进态势，风电、AIDC、锂电与储能、电网等领域均有较好的发展前景。锂电排产旺盛，宁德时代估值低有回购；国内大储年底或迎政策利好；海外户储需求强；美国电力禁令针对电网侧设备，国内企业多做数据中心订单属误杀，年底或有政策反转。

这份研报提示了美国电力禁令细则落地不及预期、海外风电、AIDC订单拓展进度不及预期、新能源相关政策实施效果不及预期等风险。美国电力禁令可能影响国内电力设备企业出口，海外市场拓展和国内政策实施也存在不确定性，需密切关注相关进展。