铝产业链周度策略报告

本报告分析了中东形势恶化及美伊冲突对原油价格的影响，通胀预期升温对美联储加息预期的影响，以及铝产业链的基本面情况。报告指出铝基本面供给端高位稳定，需求端进入旺季，库存持续去库。短期需关注中东局势和美元走势，同时需警惕矿产国政策变化。

铝行业目前处于传统消费旺季，下游加工龙头企业开工率环比小幅回升，各板块开工率普遍修复性增长。国内电解铝开工产能维持高位稳定，氧化铝供应继续增加。但需关注中东局势和美元走势对铝价的影响，以及矿产国政策变化可能带来的风险。

报告重点分析了铝产业链的供给、需求和库存情况。供给端，国内电解铝开工产能4520.9万吨，维持高位稳定；氧化铝供应继续增加。需求端，铝下游加工龙头企业开工率约61.3%，环比小幅回升。库存端，9月10日国内主流消费地电解铝锭库存79.6万吨，较上周四减少1.9万吨，持续去库。

当前铝市场基本面显示供给端高位稳定，需求端进入旺季，库存持续去库。但受中东形势恶化及美伊冲突影响，原油价格上涨，通胀预期升温并推高美联储加息预期，美指反弹引发市场恐慌。因此，短期需关注中东局势和美元走势，同时需警惕矿产国政策变化对铝市场的影响。

报告提示的主要风险包括美伊地缘问题、美联储货币政策和矿端国内外扰动。美伊地缘问题可能导致原油价格波动，美联储货币政策变化可能影响市场预期，矿端国内外扰动可能影响铝产业链的供给。这些因素都可能对铝市场带来不确定性。