（20260907-20260911）：择时模型多空交织，后市或继续中性震荡

市场回顾与展望

指数角度

宽基角度

本周市场涨跌互现，上证指数下跌1.07%，创业板指上涨1.08%。华创金工通过短期、中期、长期三个周期的八大模型进行市场择时，结果显示：

• 短期模型：成交量模型中性，特征龙虎榜机构模型和特征成交量模型看空，智能算法沪深300模型看多，智能算法中证500模型中性。
• 中期模型：涨跌停模型看多，上下行收益差模型仅上证指数看多，其余宽基指数中性，月历效应模型中性。
• 长期模型：长期动量模型部分宽基指数看多。
• 综合模型：A股综合兵器V3模型看多，A股综合国证2000模型中性。

行业角度

• 行业涨跌幅：通信、建材、国防军工、电子、银行涨幅居前，综合金融、非银行金融、计算机、医药、食品饮料跌幅居前。
• 资金流向：通信、电子、建材、交通运输、石油石化主力资金净流入居前，计算机、传媒、机械、医药、电力设备及新能源主力资金净流出居前。
• 基金仓位：股票型基金总仓位98.65%（增加4 bps），混合型基金总仓位88.64%（减少3 bps）。
• 行业轮动：电力设备及新能源与交通运输获得最大机构加仓，建材与非银行金融获得最大机构减仓。

基金角度

股票与混合型基金收益

• 平衡混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.02%。

ETF角度

• 股票型ETF平均收益为-0.94%。

本周成立基金情况

• 新成立公募基金59只，合计募集140.42亿元，其中混合型30只（61.11亿），股票型22只（27.62亿），债券型7只（51.68亿）。

大师策略监控

• 监控33个大师系列策略，包括价值型、成长型、综合型，揭示当前收益靠前组合的因子暴露。

VIX指数监控

• 50ETF期权VIX指数本周下降，最新值为15.50。

形态学监控

• 双底形态：组合下跌4.01%，跑输上证综指2.94%，累计上涨19.17%，跑赢上证综指7.22%。
• 杯柄形态：组合下跌3.78%，跑输上证综指2.71%，累计上涨3.03%，跑输上证综指8.92%。

市场热点与机会

下周新发基金

• 新发45只基金，其中被动指数型22只，混合型20只，债券型2只，REIT型1只。

风险个股提醒

• 形态风险个股：出现负面形态的个股。
• 解禁风险个股：彩蝶实业解禁比例超5%。

复盘与后市观点

• A股择时观点：后市情绪或继续中性震荡。
• 港股择时观点：后市情绪或由乐观向上转为中性震荡。

下周推荐行业

• 消费者服务、煤炭、电力及公用事业、钢铁、传媒。

风险提示

本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。