【金工周报】（20260518-20260522）：择时模型多空交织，后市或继续中性震荡

【金工周报】（20260518-20260522） 择时模型多空交织，后市或继续中性震荡 ❖本周回顾 华创证券研究所 本周市场涨多跌少，上证指数单周下跌0.54%，创业板指单周上涨0.24%。 证券分析师：王小川邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com执业编号：S0360517100001 A股模型： 短期：成交量模型部分宽基指数看多。特征龙虎榜机构模型看多。特征成交量模型中性。智能算法沪深300模型看多，智能算法中证500模型看多。 中期：涨跌停模型看多。上下行收益差模型部分宽基指数看多。月历效应模型中性。 相关研究报告 《华创金工周报（20260511-20260515）：择时模型多空交织，后市或中性震荡》2026-05-17 长期：长期动量模型中性。 综合：A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型看多。 港股模型： 中期：成交额倒波幅模型看多。恒生指数上下行收益差相似多空模型看空，恒生国企指数上下行收益差相似多空模型看空。 本周行业指数普遍下跌，涨幅前五的行业为：电子、建材、机械、通信，跌幅前五的行业为：农林牧渔、石油石化、轻工制造、传媒、钢铁。从资金流向角度来说，除交通运输、银行外所有行业主力资金净流出，其中通信、计算机、基础化工、电力设备及新能源、有色金属主力资金净流出居前。 本周股票型基金总仓位为97.97%，相较于上周增加了35个bps，混合型基金总仓位86.88%，相较于上周增加了230个bps。 本周电子与建材获得最大机构加仓，通信与有色金属获得最大机构减仓。 本周偏股混合型基金表现相对较好，平均收益为0.77%。 本周股票型ETF平均收益为-0.26%。 本周新成立公募基金49只，合计募集209.99亿元，其中股票型25只，共募集68.27亿，混合型20只，共募集135.78亿，债券型4只，共募集5.94亿。本周VIX有所下降，目前最新值为17.13。 ❖下周观点 A股择时观点：上周我们认为大盘中性震荡，最终上证指数本周涨跌幅-0.54%。本周模型多头信号相较上周多头信号有所减弱，但是尚未转向震荡偏空。因此我们认为，后市情绪或继续中性震荡。 港股择时观点：上周我们认为港股指数情绪中性震荡，最终恒生指数本周涨跌幅为-1.37%。本周成交额倒波幅模型继续看多，恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型继续看空。因此我们认为，后市恒生指数情绪或继续中性震荡。 下周推荐行业为：纺织服装、综合、电力及公用事业、电子、商贸零售。 ❖风险提示： 本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。 目录 一、市场回顾与展望...............................................................................................................4 （一）指数角度...............................................................................................................41、宽基角度.................................................................................................................42、行业角度.................................................................................................................5（二）基金角度.............................................................................................................101、股票与混合型基金收益.......................................................................................102、ETF角度...............................................................................................................103、本周成立基金情况...............................................................................................11（三）大师策略监控.....................................................................................................11（四）VIX指数监控.....................................................................................................12（五）形态学监控.........................................................................................................121、形态识别系列本周组合表现一览.......................................................................122、杯炳形态本周表现...............................................................................................123、双底形态本周表现...............................................................................................144、本周实现突破的个股...........................................................................................16 二、市场热点与机会.............................................................................................................18 （一）下周新发基金.....................................................................................................18（二）风险个股提醒.....................................................................................................201、形态风险个股.......................................................................................................202、其他风险事件.......................................................................................................21（三）复盘与后市观点.................................................................................................21（四）总结.....................................................................................................................22 三、历史观点回顾.................................................................................................................23 四、风险提示.........................................................................................................................28 图表目录 图表1常见宽基本周行情.....................................................................................................4图表2宽基短期、中期、长期择时信号展示.....................................................................5图表3行业指数涨跌幅相关性矩阵.....................................................................................6图表4分析师一致预期角度看行业.....................................................................................6图表5部分行业历史仓位展示.............................................................................................8图表6基金绝对仓位.............................................................................................................8图表7基金超低配仓位.........................................................................................................9图表8不同类型基金本周行情...........................................................................................10图表9本周收益前10的ETF基金....................................................................................10图表10大师策略监控.........................................................................................................11图表11 HCVIX最新走势图................................................