【金工周报】（20260511-20260515）：择时模型多空交织，后市或中性震荡

金工周报2026年05月17日 【金工周报】（20260511-20260515） 择时模型多空交织，后市或中性震荡 ❖本周回顾 华创证券研究所 本周市场涨少跌多，上证指数单周下跌1.07%，创业板指单周上涨3.5%。 证券分析师：王小川邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com执业编号：S0360517100001 A股模型： 短期：成交量模型所有宽基指数看多。特征龙虎榜机构模型看多。特征成交量模型看多。智能算法沪深300模型看多，智能算法中证500模型看多。 中期：涨跌停模型看多。上下行收益差模型部分宽基指数看多。月历效应模型中性。 相关研究报告 《华创金工周报（20260506-20260508）：择时模型多大于空，后市或继续向上震荡》2026-05-10 长期：长期动量模型中性。 综合：A股综合兵器V3模型看多。A股综合国证2000模型看多。 港股模型： 中期：成交额倒波幅模型看多。恒生指数上下行收益差相似多空模型看空，恒生国企指数上下行收益差相似多空模型看空。 本周行业指数普遍下跌，涨幅前五的行业为：通信、电子、机械、家电、电力及公用事业，跌幅前五的行业为：有色金属、钢铁、国防军工、综合金融、传媒。从资金流向角度来说，除银行外所有行业主力资金净流出，其中电子、计算机、有色金属、电力设备及新能源、基础化工主力资金净流出居前。 本周股票型基金总仓位为97.62%，相较于上周减少了39个bps，混合型基金总仓位84.59%，相较于上周增加了185个bps。 本周电子与电力设备及新能源获得最大机构加仓，通信与有色金属获得最大机构减仓。 本周平衡混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.21%。 本周股票型ETF平均收益为-0.63%。 本周新成立公募基金31只，合计募集170.39亿元，其中股票型15只，共募集44.75亿，混合型14只，共募集104.44亿，债券型2只，共募集21.2亿。本周VIX有所上升，目前最新值为17.6。 ❖下周观点 A股择时观点：上周我们认为大盘震荡偏多，最终上证指数本周涨跌幅-1.07%。本周短期模型看多，中期模型上下行收益差模型所有信号看多转为部分信号看多；形态学大部分宽基翻空。因此我们认为，后市情绪或以中性震荡为主。 港股择时观点：上周我们认为港股指数情绪乐观看多，最终恒生指数本周涨跌幅为-1.63%。本周成交额倒波幅模型继续看多，恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型由看多转为看空。因此我们认为，后市恒生指数情绪或由乐观看多转为中性震荡。 下周推荐行业为：电力及公用事业、煤炭、纺织服装、电力设备与新能源、农林牧渔。 ❖风险提示： 本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。 目录 一、市场回顾与展望...............................................................................................................4 （一）指数角度...............................................................................................................41、宽基角度.................................................................................................................42、行业角度.................................................................................................................5（二）基金角度.............................................................................................................101、股票与混合型基金收益.......................................................................................102、ETF角度...............................................................................................................103、本周成立基金情况...............................................................................................11（三）大师策略监控.....................................................................................................11（四）VIX指数监控.....................................................................................................12（五）形态学监控.........................................................................................................121、形态识别系列本周组合表现一览.......................................................................122、杯炳形态本周表现...............................................................................................123、双底形态本周表现...............................................................................................134、本周实现突破的个股...........................................................................................15 二、市场热点与机会.............................................................................................................18 （一）下周新发基金.....................................................................................................18（二）风险个股提醒.....................................................................................................191、形态风险个股.......................................................................................................192、其他风险事件.......................................................................................................21（三）复盘与后市观点.................................................................................................21（四）总结.....................................................................................................................22 三、历史观点回顾.................................................................................................................23 四、风险提示.........................................................................................................................28 图表目录 图表1常见宽基本周行情.....................................................................................................4图表2宽基短期、中期、长期择时信号展示.....................................................................5图表3行业指数涨跌幅相关性矩阵.....................................................................................6图表4分析师一致预期角度看行业.....................................................................................6图表5部分行业历史仓位展示.............................................................................................8图表6基金绝对仓位.............................................................................................................8图表7基金超低配仓位.........................................................................................................9图表8不同类型基金本周行情...........................................................................................10图表9本周收益前10的ETF基金....................................................................................10图表10大师策略监控.........................................................................................................11图表11 HCV