金工周报：择时模型多空交织，后市或继续中性震荡

金工周报2026年08月23日 【金工周报】（20260817-20260821） 择时模型多空交织，后市或继续中性震荡 ❖本周回顾 华创证券研究所 本周市场普遍下跌，上证指数单周下跌0.56%，创业板指单周下跌2.23%。 证券分析师：王小川邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com执业编号：S0360517100001 A股指数模型： 短期：成交量模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看空。智能算法沪深300模型看多，智能算法中证500模型看多。 中期：涨跌停模型看多。上下行收益差模型仅上证指数看多。月历效应模型中性。 相关研究报告 《华创金工周报（20260810-20260814）：择时模型以中性为主，后市或中性震荡》2026-08-16 长期：长期动量模型中性。 综合：A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型中性。 港股指数模型： 中期：成交额倒波幅模型看多。恒生指数上下行收益差相似多空模型看空，恒生国企指数上下行收益差相似多空模型看空。 本周行业指数涨少跌多，涨幅前五的行业为：石油石化、有色金属、银行、交通运输、煤炭，跌幅前五的行业为：传媒、计算机、国防军工、食品饮料、建材。从资金流向角度来说，农林牧渔、汽车、煤炭、建筑、综合金融主力资金净流入居前，电子、计算机、通信、电力设备及新能源、传媒主力资金净流出居前。 本周股票型基金总仓位为98.50%，相较于上周增加了44个bps，混合型基金总仓位88.33%，相较于上周增加了85个bps。 本周非银行金融与电力设备及新能源获得最大机构加仓，食品饮料与基础化工获得最大机构减仓。 本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为0.002%。 本周股票型ETF平均收益为-0.91%。 本周新成立公募基金78只，合计募集164.38亿元，其中混合型40只，共募集83.55亿，股票型24只，共募集37.90亿，债券型14只，共募集42.93亿。本周VIX有所下降，目前最新值为16.38。 ❖下周观点 A股择时观点：上周我们认为大盘中性震荡，最终上证指数本周涨跌幅-0.56%。本周信号短期模型互有多空，特征成交量模型看空，智能算法沪深300模型和中证500模型看多。中期涨跌停模型继续看多，上下行收益差模型仅上证指数看多，综合模型中性偏空。因此我们认为，A股指数后市情绪或继续中性震荡。 港股择时观点：上周我们认为恒生指数中性震荡，最终恒生指数本周涨跌幅为3.55%。本周成交额倒波幅模型继续看多，恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型继续看空。因此我们认为，恒生指数的后市情绪或继续中性震荡。 下周推荐行业为：石油石化、电子、有色金属、纺织服装、煤炭。 ❖风险提示： 本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。 目录 一、市场回顾与展望...............................................................................................................4 （一）指数角度...............................................................................................................41、宽基角度.................................................................................................................42、行业角度.................................................................................................................5（二）基金角度.............................................................................................................101、股票与混合型基金收益.......................................................................................102、ETF角度...............................................................................................................103、本周成立基金情况...............................................................................................11（三）大师策略监控.....................................................................................................11（四）VIX指数监控.....................................................................................................11（五）形态学监控.........................................................................................................121、形态识别系列本周组合表现一览.......................................................................122、双底形态本周表现...............................................................................................123、杯柄形态本周表现...............................................................................................134、本周实现突破的个股...........................................................................................14 二、市场热点与机会.............................................................................................................15 （一）下周新发基金.....................................................................................................15（二）风险个股提醒.....................................................................................................161、形态风险个股.......................................................................................................162、其他风险事件.......................................................................................................17（三）复盘与后市观点.................................................................................................18（四）总结.....................................................................................................................18 三、历史观点回顾.................................................................................................................19 四、风险提示.........................................................................................................................25 图表目录 图表1常见宽基本周行情.....................................................................................................4图表2宽基短期、中期、长期择时信号展示.....................................................................5图表3行业指数涨跌幅相关性矩阵.....................................................................................6图表4分析师一致预期角度看行业.....................................................................................6图表5部分行业历史仓位展示.............................................................................................8图表6基金绝对仓位.............................................................................................................8图表7基金超低配仓位.........................................................................................................9图表8不同类型基金本周行情...........................................................................................10图表9本周收益前10的ETF基金....................................................................................10图表10大师策略监控.....................................................................................