（20260608-20260612）：择时模型继续多空交织，后市或中性震荡

市场回顾与展望

• 指数角度
  • 宽基角度：本周市场普遍下跌，上证指数上涨0.09%，创业板指下跌3.22%。多周期多策略模型体系显示，短期多数模型中性，中期部分宽基指数看多，长期模型中性，综合模型看空，后市情绪或中性震荡。
  • 行业角度：行业指数涨少跌多，银行、非银行金融等领涨，传媒、煤炭等领跌。资金流向显示有色金属、基础化工等净流入，电子、通信等净流出。电子与汽车获机构加仓，通信与电力设备及新能源获减仓。
• 基金角度
  • 股票与混合型基金收益：偏债混合型基金表现较好，平均收益-0.27%。股票型基金仓位97.90%（减少33 bps），混合型基金仓位87.06%（减少101 bps）。
  • ETF角度：股票型ETF平均收益-0.8%，前10名基金收益排名靠前。
  • 新成立基金：本周新成立45只基金，合计募集68.12亿元，混合型20只（21.19亿），股票型17只（23.03亿），债券型8只（23.9亿）。
• 大师策略监控：33个大师系列策略监控，价值型19篇，成长型6篇，综合型8篇，揭示因子暴露与组合表现。
• VIX指数监控：50ETF期权VIX下降至16.94，与大盘呈负相关。
• 形态学监控
  • 双底形态：组合上涨0.32%，跑赢上证综指0.23%，累计上涨35.51%，跑赢上证综指19.43%。
  • 杯柄形态：组合下跌-3.01%，跑输上证综指-3.1%，累计上涨20.01%，跑赢上证综指3.93%。

市场热点与机会

• 下周新发基金：44只基金，被动指数型17只，混合型17只，债券型4只，股票型4只，增强指数型2只。
• 风险个股提醒
  • 形态风险个股：出现负面形态的个股，如星源卓镁、光华股份等。
  • 解禁事件：解禁比例超5%的7家，超30%的4家，重点关注星源卓镁等。
  • 其他风险事件：无明确提及。
• 复盘与后市观点
  • A股择时：中性震荡，模型多数中性，综合模型看空。
  • 港股择时：或看多恒生指数，成交额倒波幅模型看多，上下行收益差模型由空转多。
• 下周推荐行业：电力及公用事业、综合、电子、家电、钢铁。

风险提示

本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。