2026年9月11日机械军工与制造卖方会议纪要

一、核心结论 本次卖方会议聚焦机械军工与制造领域，涵盖工程机械、船舶、半导体制造设备细分板块。各板块核心主体近期均有实质动作，行业信心整体充足，业绩及产能布局均呈积极态势。

二、重点公司与事件

1. 工程机械板块——山推股份 （1）核心财务与业务数据：2026年8月，山推股份收入同比增长19%，利润同比增长约20%。各区域业务增速亮眼，其中俄罗斯地区收入同比增长近20%，非洲地区收入同比增长近50%，亚太二区业务实现翻两番。推土机收入同比增长超50%，大马力推土机1-8月累计销量168台，8月单月销量26台。 （2）业绩边际判断：2025年上半年工程机械板块汇兑收益为正，2025年下半年汇兑损失，2026年第三季度汇兑损益同比情况有望改善，公司业绩边际提速具备支撑。

2. 船舶板块 （1）沟通信息：近期卖方团队多次与中国船舶、松发股份核心领导对接，业内人士对船舶板块未来业绩及行业趋势充满信心。卖方团队持续关注并力推中国船舶、松发股份、中国动力等船舶细分领域主体。

3. 半导体制造设备板块——CXMT（长江存储科技） （1）产能布局进展：2026年9月11日，CXMT近期已启动上海新晶圆厂建设的合作伙伴设备招标程序，该项目为公司扩大产能、完善产业链布局的重要举措，相关进展受行业关注。

三、后续关注

1. 工程机械板块：需跟踪山推股份后续月度收入、利润数据，及2026年第三季度汇兑损益具体落地情况，判断业绩提速的实际幅度。
2. 船舶板块：需跟踪中国船舶、松发股份等公司后续订单数据、新船交付情况，验证业内对业绩及行业趋势的信心是否传导至具体经营指标。
3. 半导体制造设备板块：需关注CXMT上海新晶圆厂合作伙伴设备招标的结果，以及新晶圆厂的建设进度，评估其对半导体制造产业链的影响。