兴证交运对话汽车船专家 汽车船景气后市展望

一、核心要点

1. 2026年9月汽车船期租情况：两笔典型交易（7000车位新造船租2年给宁波海运，4900车位老旧船续租半年给日本船公司）均以8万美元/天和7万美元/天的价格成交，处于历史高位。
2. 2026年9月汽车船现货运价：欧洲线超180美元/立方，红海波斯湾线220-230美元/立方，南美线近130美元/立方，澳大利亚线90美元/立方，均达历史最高位。
3. Q4订舱情况：船公司已锁定全部Q4仓位，无多余运力，订舱需看各公司当季排船情况。
4. 汽车出口抢运情况：2026年5-6月因巴西加征10%新能源车关税出现第一波强运巴西，当前第二波抢运（传统燃油车、插电混动车）正在进行，预计持续至2027年一季度。
5. 主机厂谈判模式差异：传统车企（宝马、丰田等）采用3-5年长期COA合同，中国主机厂多为1年一签，中国船公司（中远海特、安吉物流等）正逐步调整。
6. 汽车出口退税与欧盟关税影响：平行车出口退税调整后大贸车出口增加；欧盟对中国新能源车加征38%关税后，主机厂转出口插电混动车，未来或再加征插电混动车关税，预计对出口体量影响有限，2027年出口仍有望超1000万台。
7. 中国主机厂谈判弱势：中国车企运力增长但谈判筹码不足，需支付更高运价锁定舱位，中远海特、安吉物流等已布局国货国运，中国掌控汽车船运力约70艘，仍有缺口。
8. 滚装与集装箱出口差异：集装箱仅为临时替代方式，存在货损高、装卸效率低等问题，主机厂优先选用滚装，集装箱运价波动不影响滚装运价体系。
9. 红海与波斯湾复航影响：红海复航将释放10%-15%大型汽车船运力，缓解运价紧张；波斯湾复航将增加中小型汽车船需求，对大型船运价影响有限。

二、风险与关注

1. 欧盟可能对中国插电混动车加征关税。
2. 中国汽车船运力仍存在缺口，国货国运推进进度待观察。
3. 国际地缘政治变化可能影响汽车船航线与运价。