天风农业 粤海饲料 2026年秋季策略会

粤海饲料2026年秋季策略会电话会议纪要

一、公司经营情况

• 一季度销量增长61%，二季度受天气、出塘、放苗等因素影响，增长放缓至30%多。
• 7月份仍有较好增长，但8月份受前期影响，增长非常小。
• 1-7月累计增长20%-30%，8月份增长微弱。
• 下线料、核桃料、普选饮料增长比上万，虾蟹料增长百分之几，海特料下降5%，普水料下降8.8%。
• 原材料价格上涨对销售价格影响较大，市场竞争激烈。

二、应对原材料价格上涨的措施

• 通过优化配方结构，提高综合使用效果，实现鱼粉替代，而非简单减少鱼粉用量。
• 添加功能性添加剂，提高氨基酸含量和蛋能比，保持产品质量稳定。
• 降低养殖户的养殖成本，提高养殖效率，减少损耗。
• 打造产业链，从源头把控产品质量，消化成本。
• 提前锁定国内其他动物蛋白和植物蛋白原料供应商，加强合作。
• 提高豆粕蛋白使用效率，通过发酵等方式提高蛋白含量。
• 发展种苗业务，提高鱼虾苗品质，帮助养殖户降低成本。
• 发展水产品贸易和加工业务，提升产品附加值，消化养殖端产能。

三、三高三低技术战略

• 低蛋白高质量，通过精准营养设计，实现蛋白水平的下降，解决蛋白虚高问题。
• 提高料比下降和损耗下降，持续优化三高三低技术战略。
• 该战略推动产品和技术迭代升级，带动行业绿色可持续发展。

四、产业链布局

• 通过饲料、养殖、动保种苗、水产品贸易和加工等板块，赋能养殖户，解决成本上升和产品销售下滑问题。
• 提供优质饲料、动保产品和水产品，帮助养殖户降低成本，提高养殖效率。
• 发展水产品贸易和预制菜，提升产品附加值，消化养殖端产能。

五、全年销售目标和明年计划

• 全年销售目标130万吨，受厄尔尼诺、原材料价格上涨、天气等因素影响，完成目标的难度较大。
• 预计四季度需求会有所增长，公司将全力以赴抓住市场机遇。
• 明年一季度可能仍保持增长，四季度取决于水产品市场走势和价格走势。
• 预计2026年整体形势较好，需求端保持较好需求，供给减少，价格有望保持稳定。

六、收并购计划

• 公司一直有收并购计划，2026年战略目标是三驾马车（饲料主业、养殖板块、并购战略）发展。
• 目前正在洽谈一些项目，涉及上游产业链、同产业链、下游以及协同行业。
• 公司将秉承稳健发展战略，避免高风险项目，评估风险可控性后再进行投资。

七、海外发展

• 越南工厂已投产，订单量较大，出口到印度、厄瓜多尔、泰国等国家。
• 公司正在洽谈海外合作建厂，与当地养殖户双向合作，绑定销量。
• 公司将坚定不移地发展海外业务，但会保持稳健发展策略。

八、预制菜发展

• 公司会参加食品相关推介会，推广水产品预制菜。
• 公司将更加稳健地发展预制菜业务，以自身主打产品为主，保护养殖户利益。

九、分红情况

• 公司现金流良好，有11多亿未分配利润。
• 公司将采取积极的利润分配政策回报投资者。