日度策略报告

核心观点
苯乙烯今日高位震荡，期货主力合约收于9668元/吨，-0.09%。成本端受地缘政治影响，油价走强支撑苯乙烯价格；供应端开工率回落，需求端3S下游开工整体下降，但出口高企且华东港口库存处于低位，形成价格支撑。整体看，成本与低库存共振，苯乙烯预计偏强震荡。

关键数据

• 成本端：美伊谈判僵局，霍尔木兹海峡封锁，纯苯开工率74.30%（环比+1.30%），下游加权开工负荷65.97%（环比+0.65%）。
• 供应端：苯乙烯开工率63.38%（环比-0.05%），供应回落。
• 需求端：苯乙烯六大下游综合开工率48.13%（环比-2.08%），其中PS开工率49.47%（环比+1.55%），EPS开工率46.02%（环比-6.44%），ABS开工率55.24%（环比-1.30%）。

研究结论
成本端油价受地缘扰动上行，低利润导致供应端开工受限，需求端订单偏弱且EPS计划减产，但出口高企和低库存支撑价格。操作建议逢低多配，EB主力合约下方支撑位9250-9300元/吨，上方压力位9950-10000元/吨。

风险提示
上行风险：美伊谈判不及预期，风险扩散至红海；下行风险：美伊达成协议，海峡通行量上升。