摘要
豆油主力合约冲高回落，收于8108元/吨。国内油脂库存偏高，棕榈油增产超预期，下游走货偏慢，供需宽松态势延续。短期豆油仍将筑底调整，单边考虑暂时观望，支撑位8000-8030元/吨，压力位8350-8400元/吨。建议卖出豆油虚值2-3档看跌期权。
菜油高开低走，市场情绪回落。中加双方未在关税上达成一致，加菜籽进口预期落空。菜油高库存压制盘面，库存较去年同比增长35%，下游消费平淡，市场对俄罗斯及迪拜菜油进口增加预期偏强。10-11月无菜籽到港，油厂开机停滞，库存预计持续去化。短时菜油预计震荡运行，支撑位9300-9350元/吨，压力位9650-9700元/吨。建议单边暂时观望，OI2601合约支撑位参考9300-9350，压力位参考9650-9700。
棕榈油主力合约继续下跌，收于8616元/吨。马来西亚棕榈油月底出口好转，库存压力较大。印尼棕榈油增产超预期，棕榈油走势整体偏弱。11月份棕榈油进入减产季，下方空间不大。短期棕榈油暂时观望，支撑位8530-8550元/吨，压力位9000-9050元/吨。
豆二及豆粕价格冲高回落。CBOT大豆拉涨，巴西升贴水走弱，我国近期增加巴西大豆进口。进口成本抬升，菜粕拉涨带动豆粕走强。油厂榨利修复驱动，豆粕预计坚挺运行。豆粕主力合约关注3080-3100元/吨压力位与2970-2980元/吨支撑位。豆二主力合约关注3600-3650元/吨支撑位，压力位关注3800-3850元/吨。
菜粕延续震荡偏强走势，主力合约上行突破均线压力。加菜籽进口预期落空，10-11月无新增买船到港，油厂开机接近停滞，菜籽供应紧张，菜粕新增极为有限。华东及华南地区菜粕进口库存持续去化，供应端紧缺忧虑走强。短时菜粕预计延续震荡偏强走势。单边考虑多单继续持有，RM主力合约支撑位参考2280-2300，压力位参考2570-2600。
玉米、玉米淀粉周二期价回归震荡。外盘北半球集中上市与美玉米出口良好博弈，南美播种顺利，期价上行驱动不足。国内新季收获基本结束，全国维持增产预估，售粮压力释放，下游市若支撑，期价上方压力明显。进入低位后情绪扰动增加，期价或继续低位区间预期。操作上建议空单逢低减持或关注玉米1-5价差反套机会。玉米01合约支撑区间2000-2020，压力区间2180-2200；期权方面建议考虑卖出虚值看涨期权。玉米淀粉01合约支撑区间2350-2360，压力区间2500-2520；期权方面建议考虑卖出虚值看涨期权。
豆一期价下跌。东北新季大豆市场近期走势平稳，但受期货价格下行影响，部分农户惜售心态减弱，销售意愿提升，市场供应量略有增加。下游贸易商多采取按需采购策略，整体收购节奏趋于理性。东北大豆集中上市，供应趋增，价格高企后下游收豆情绪渐冷，市场担心售粮心态可能会松动。豆一考虑轻仓试空。豆一01合约关注4150-4200元/吨区间压力位，支撑位关注4000-4020元/吨。
花生期价高开低走，偏弱震荡。油脂板块偏弱对花生价格形成压力。花生期价延续底部弱势震荡，市场利多题材匮乏。花生近月合约临近交割期现价差逐步回归，近期市场对产地不利天气计价，使得期价月间价差扩大。11月份新季花生逐步上市增加，供应阶段性宽松。2025年全国新季花生种植面积同比增4.01%，处于近年高位，河南局部地区受天气影响单产或有下降，其余产区天气暂无极端不利天气，新季花生增产预期打折，东北、河南花生种植成本同比走低，丰产预期叠加种植成本下行对期价产生压力。关注压榨厂收购动态及新作收获情况。油厂收购价格折盘面7700-7800元/吨，现货价格近期偏弱震荡。2601合约支撑7900-7550，压力位8020-8160。操作上建议多单暂时轻仓持有。
生猪期价震荡回落，商品整体情绪偏弱。本周生猪期价震荡回落对周末现货价格补跌，当前期价对现货维持较大贴水，市场对于当前压栏的风险仍存较大担忧，生猪指数持仓继续走高。本周现货价格转弱，月初养殖户出栏环比增加，但下游消费尚未明显好转，饲料成本下降预期令远月期价持续大跌，生猪指数加速寻底，猪粮比破5：1。本周生猪行业集体降重出栏节奏加快，生猪现货全国均价12.31元/公斤左右，环比上周跌0.25元/公斤。期价上，大宗商品情绪反复，农产品指数整体止跌，饲料板块跌势放缓，生猪远月期价当前对现货转为微幅升水，2601合约参考区间11500-12600点，中期等待产能去化逐步确认后，择机逢低买入2607合约，谨慎投资者暂时单边观望为宜。
鸡蛋期价冲高回落，偏弱震荡，远月合约受周期见底预期支撑偏强运行。本周现货价格连续反弹后止涨调整，10月份以来期价创新低后空头获利平仓回补带动指数反弹，鸡蛋指数持仓回到70万手下方，绝对价格跌破2016年低点。鸡蛋2511合约期现价差充分收敛，2512合约转变为对现货大幅升水。鸡蛋现货价格经历10月份淡季后11月份下旬终端消费逐步迎来好转。本周全国现货价格2.95元/斤左右，环比跌0.02元/斤。基本面上，当前整体消费逐步过度至阶段性旺季，蛋价经历深度跌破养殖成本后蛋鸡存栏产能逐步去化，同时年底新增开产有望环比降低。操作上，饲料养殖产业链近期震荡反弹，鸡蛋成本坍塌风险短期逐步释放，交易上，期价已经跌破2016年以来历史低位水平，谨慎追空，单边观望为主，激进投资者逢低于养殖户现金成本后逢低买入2512合约或2601合约，12参考区间2950-3250点。
第一部分板块策略推荐
一、行情研判
（无具体内容）
二、商品套利
（无具体内容）
三、基差与期现策略
（无具体内容）
第二部分重点数据跟踪表
一、油脂油料
（一）日度数据
（无具体内容）
（二）周度数据
（无具体内容）
二、饲料
（一）日度数据
（无具体内容）
（二）周度数据
（无具体内容）
三、养殖
（无具体内容）
第三部分基本面跟踪图
一、养殖端（生猪、鸡蛋）
（无具体内容）
二、油脂油料
（一）棕榈油
（无具体内容）
（二）豆油
（无具体内容）
（三）花生
（无具体内容）
三、饲料端
（一）玉米
（无具体内容）
（二）玉米淀粉
（无具体内容）
（三）菜系
（无具体内容）
（四）豆粕
（无具体内容）
第四部分饲料养殖油脂期权情况
（无具体内容）
第五部分饲料养殖油脂仓单情况
（无具体内容）
重要事项
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