摘要
豆油主力09合约上涨，受马棕油高频数据好转和BMD棕榈油大幅上涨支撑。CBOT豆油涨幅超50%，利多或传导至CBOT大豆，拉动国内豆类价格上涨。国内供应端利空释放，中长期看，天气扰动、生柴驱动等多重利好持续，油脂价格不宜过分悲观。短期供应利空释放，中长期利多驱动持续，豆油或筑底上涨。主力09合约考虑轻仓做多，支撑位8300-8350元/吨，压力位8650-8700元/吨。
菜油主力2609合约跌0.23%于9577，受地缘局势反复、加菜籽集中到港、CBOT大豆下挫调整影响。近月供需宽松压制价格，但油价高位震荡，生柴角度仍有一定支撑。短线菜油或延续高位震荡，可暂时观望，后市关注逢低做多机会。主力合约上方关注10000-10010压力区间，下方关注9400-9410支撑区间。
棕榈油主力2609合约涨1.55%收于9576，受原油高位震荡、生柴推进程度期待、国际豆棕价差回正影响。近月供应依旧充裕，马棕4月库存超预期累库，国内港口库存再度累库。市场看空情绪释放，棕油性价比有所改善。6月1日马来西亚B15掺混政策在即，天气端厄尔尼诺交易题材临近，市场存在再度从“弱现实”转向“强预期”交易的可能。基本面利空逐步释放，操作上可考虑逢低逐步构建多头仓位。主力2609合约上方关注9860-9870区间压力，下方关注9360-9370区间支撑。
CBOT大豆主力07合约偏强运行，美豆压榨消费强劲，供需或逐步收紧。我国大豆到港量较大，供应端利空释放，豆粕、豆油5月份或短线偏弱调整。中长期看，天气扰动、生柴驱动等多重利好驱动持续，豆类价格不宜过分悲观。短期供应扰动加剧，远月利多预期有支撑，豆粕09合约考虑企稳做多。豆粕09合约支撑位2900-2930元/吨，压力位3100-3150元/吨。
菜粕主力2609合约跌0.90%收于2319，受加菜籽集中到港、CBOT大豆下挫调整影响。近月供需宽松下价格仍然承压，但菜粕估值低位，预计延续筑底震荡走势。操作上可尝试逢低轻仓多参与。RM主力合约下方支撑位2300-2310，上方压力位参考2430-2440。
玉米、玉米淀粉周一期价震荡偏弱。外盘市场中美贸易谈判进展不及预期，USDA5月报告大幅上调南美产量预估，对期价形成压制。市场对于2026/27年度全球以及美国维持减产、去库的预估，美玉米下方支撑仍存。国内玉米市场定向稻谷拍卖兑现不及预期，利空施压有一定减弱，但小麦丰产预期较强，对玉米的相对压制延续。短期期价或面临一定压力，中期来看，市场流通粮源下降，全球谷物价格存在明显支撑，对国内玉米形成比价提振，继续维持重心缓慢上移预期。操作上建议观望或者等待逢低做多机会。玉米2607合约支撑区间参考2320-2330，压力区间参考2480-2500；玉米淀粉07合约支撑区间参考2650-2660，压力区间参考2850-2860。期权操作建议考虑卖出虚值看跌期权。
豆一主力07合约上涨，午后收于4750。进口大豆到港量增加叠加市场担忧国产豆抛储，贸易商挺价心态松动，国产豆价短期偏弱运行。由于地租、化肥等种植成本上涨，中长期国产豆价仍有望上涨。挺价心态减弱，短期豆一偏弱运行。豆一07、09合约暂时离场观望。豆一07合约短期关注4880-4900元/吨区间压力位，支撑位关注4560-4600元/吨。
生猪期价冲高回落，市场被资金情绪明显左右。2605合约进入交割月期现回归较为理想。4月底资金向农产品板块转移，饲料养殖产业链出现反弹。生猪指数持仓量一度超过52万手，交投热度较高。本周出栏量环比出现明显回落，现货压力得到缓解，生猪现货价格触底后，下游开始阶段性补库，但体重高位，现货反弹后仍有间断性压力。全国均价9.64元/公斤，环比昨日跌0.02元/公斤左右。仔猪价格回落至200元/头左右后出现反弹，但自繁自养出栏当前亏损仍然在360元/头左右。交易上，当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者空近多远为主，2607合约参考支撑位10500-10800，参考压力位11000-11400区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12000点附近轻仓逢低买入附近2609合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动。
鸡蛋期价低开高走，尾盘大幅拉涨，远月合约再度涨至前高，现货价格阶段性转弱侯转为高位震荡，终端在消化前期过快涨幅。5月份鸡蛋期现价格形成共振，全国现货价格再度大面积上涨令产能下降预期得到逐步验证，本周全国均价4.35元/斤左右，环比上周涨0.10元/斤。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比反弹至2.95-3.15元/斤，养殖利润季节性逐步转正。由于四季度开始养殖户延续深度亏损后，淘鸡亦有所增加，同时2月-3月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定缓解，4-5月份可淘老鸡上升，供需压力有继续改善可能。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货迅速收敛，谨慎投资者持有正套，激进投资者3700点以下短线做多07合约。2607合约参考支撑位3500-3600点，参考压力位3800-3900点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。
第一部分板块策略推荐
一、行情研判
二、商品套利
三、基差与期现策略
第二部分重点数据跟踪表
一、油脂油料
（一）日度数据
（二）周度数据
二、饲料
（一）日度数据
（二）周度数据
三、养殖
第三部分基本面跟踪图
一、养殖端（生猪、鸡蛋）
二、油脂油料
（一）大豆
（一）棕榈油
（二）豆油
三、饲料端
（一）玉米
（二）玉米淀粉
（三）菜系
（四）豆粕
第四部分饲料养殖油脂期权情况
第五部分饲料养殖油脂仓单情况
