核心观点与关键数据
- 市场逻辑：供应趋紧支撑原料价格，泰国原料持稳；海南产区降水天气扰动持续，割胶作业受限，加工厂原料收购维持加价状态；云南产区降雨天气偏多，原料供应承压，收购价格保持坚挺。天然橡胶社会库存延续去库，其中深色胶主要受青岛现货库存减少影响，浅色胶去库进度较好，已接近往年同期水平。
- 关键数据：
- 泰国原料价格：杯胶49.8泰铢/公斤，田间胶水54.2泰铢/公斤，泰三烟片62.5泰铢/公斤，生胶片58.9泰铢/公斤。
- 国内产区价格：海南国营原料胶水收购价格14400元/吨，民营加工厂胶水收购价格16000-16200元/吨；云南胶水进干胶厂价格14-14.4元/公斤，胶水进浓乳厂价格14.2-14.4元/公斤，胶块价格13-13.5元/公斤。
- 社会库存：截至2025年8月10日，中国天然橡胶社会库存127.8万吨，环比下降1.1万吨，降幅0.85%。
- 期货市场：RU主力合约收于15635元/吨，20号胶主力合约收于12490元/吨。
- 仓单情况：20号胶仓单量46569，同比变动-66.81%；橡胶仓单量179070，同比变动-21.41%。
- 供需情况：ANRPC成员国整体供需情况显示供应趋紧；中国半钢胎样本企业产能利用率为69.11%，环比-0.60个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为62.62%，环比+2.56个百分点。
研究结论与交易策略
- 行情研判：期价下方支撑较为坚挺，短线回调空间有限，震荡偏强。
- 交易策略：建议逢低试多，套利策略多RU空NR策略仍可继续持有。
- 具体操作建议：
- RU2601合约支撑位参考15100-15200，压力位参考16100-16200。
- NR主力合约支撑位12300-12400，压力位参考12900-13000。
