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天然橡胶产业链日度策略报告

2025-09-10 辛旋方正中期杨静🍦

核心观点与关键数据

市场逻辑：橡胶板块集体走弱，主要受宏观情绪回落和商务部扩大进口热带水果、咖啡、橡胶等产品的消息影响。尽管基本面无显著变化，但市场担忧原料价格回调，趋势性行情仍待时机。
现货市场：海南原料产出季节性放量，胶水价格下调；云南原料价格坚挺，小幅上涨。泰国原料价格涨跌互现。
期货市场：RU和NR主力合约均大幅回调，仓单持续大幅注销，目前处于历史同期低位。
基差与价差：RU和NR主力基差均大幅走弱，月间价差持续收窄。
供需库存：2025年8月中国天然及合成橡胶进口量环比、同比均显著增长，1-8月累计进口量同比增加19%。国内轮胎开工率较高，库存天数下降，社会库存持续去化。

研究结论与交易策略

行情研判：橡胶板块区间震荡，趋势性行情仍待时机。
交易策略：建议回调逢低做多，或卖出虚值看跌期权。
关键价位：RU主力合约支撑位15600-15700，压力位16500-16600；NR主力合约支撑位12400-12500，压力位13400-13500。

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