天然橡胶产业链日度策略报告

摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【重要资讯】 1、据隆众资讯，海南原料产出呈现季节性放量，胶水收购价格下调，国营原料胶水收购价格参考14600元/吨，较上一工作日下跌200，听闻部分民营加工厂胶水收购价格在16500-16700元/吨。云南原料收购价格坚挺，听闻目前胶水进干胶厂价格14.6-15元/公斤，胶水进浓乳厂价格14.7-15元/公斤，胶块价格13.2-13.5元/公斤，较前一日小幅上涨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月09日星期二 2、据隆众资讯数据，2025年8月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量66.4万吨，环比增加4.73%，同比增加7.79%；1-8月累计进口量537.3万吨，累计同比增加19%。 【市场逻辑】 今日橡胶板块集体走弱，一方面是宏观情绪的回落，大宗商品整体表现偏弱；另一方面，9月8日国新办发布会上商务部表示，中方愿扩大进口热带水果、咖啡、橡胶、棕榈油等东盟特色优势产品。2025年8月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量66.4万吨，环比增加4.73%，同比增加7.79%；1-8月累计进口量537.3万吨，累计同比增加19%。上半年橡胶进口高位，市场担忧对橡胶进口的扩大将进一步增加进口压力。天胶当前基本面上无显著变化，天气扰动下原料价格较强，港口及社会库存持续去化，且国储收储橡胶使得RU仓单目前处于偏低位置，期价仍有支撑，但旺季上量预期下多空博弈，市场担忧原料价格回调，趋势性行情仍待时机。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 宏观情绪回落叠加消息面影响，橡胶板块集体回调。操作上可考虑回调逢低做多，或卖出虚值看跌期权。RU主力合约支撑位参考15600-15700，压力位参考16500-16600；NR主力合约支撑位12400-12500，压力位参考13400-13500。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：云南胶水价格................................................................................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................5图16：橡胶：9-1价差...........................................................................................................................................................................5图17：橡胶：1-5价差...........................................................................................................................................................................5图18：20号胶：9-10价差.......................................................................................