核心观点与关键数据
- 市场逻辑：成本推动及供应趋紧，期价仍有支撑。泰国6月份天胶产量同比下滑2.4%，国内6月产量持平，供应端增量仍存变数。海南产区降水扰动割胶作业，云南产区降雨导致原料供应承压，加工厂原料收购加价。港口库存及社会库存均小幅去库，下游胎企部分补库，海外到港货源偏少，现货压力减轻，期价或延续震荡偏强。
- 关键数据：
- 泰国原料价格：合艾市场杯胶价格49.8泰铢/公斤（+1.01%），田间胶水54.2泰铢/公斤（+0.37%），生胶片价格58.9泰铢/公斤（+0.98%）。
- 国内产区价格：海南国营胶水收购价格14400元/吨（持稳），民营加工厂胶水价格16000-16200元/吨；云南胶水进干胶厂价格14-14.4元/公斤（+），胶水进浓乳厂价格14.2-14.4元/公斤（+），胶块价格13-13.5元/公斤（+）。
- 社会库存：截至2025年8月10日，中国天然橡胶社会库存127.8万吨，环比下降1.1万吨（-0.85%）。
- 期货市场：RU主力合约收于15800元/吨（+0.13%），20号胶主力合约收于12610元/吨（-0.08%）。
- 仓单情况：20号胶仓单量46771（-66.81%），橡胶仓单量180200（-21.01%）。
研究结论与交易策略
- 结论：原料端支撑犹存，库存持续改善，天然橡胶期价短线预计震荡偏强。
- 交易策略：
- 前期多单继续持有。
- 套利策略：多RU空NR。
- RU2601合约支撑位15000-15100，压力位16200-16300。
- NR主力合约支撑位12200-12300，压力位13000-13100。
